既要为富士康光速上会点赞,也要防止独角兽股价可能的虚高

2023-01-31 18:34:43

  文∣莫开伟

  3月8日,发审委对富士康工业互联网股份有限公司(首发)举行刊行审核。

  凭证招股说明书,富士康股份拟在上交所上市,刊行前总股本1772577万股,刊行数目不低于总股本的10%,召募资金将主要用于工业互联网平台构建、云盘算及高效能运算平台、高效运算数据中央等八个部门,总投资约为272.53亿元。

  从2月1日申报到3月8日上会,耗时仅36天,比美国12个月上市周期快了近12倍,比A股IPO审核常态化后15个月上市周期快了15倍,难怪有网友称富士康是乘火箭上会的。富士康“插队”上会,也引起了业内人士的质疑,以为羁系部门不遵守规则,这对于苦苦排队期待上会的企业是不公正的。

  但笔者以为,富士康能光速上会,绝非无意。

  一是与其自身条件密不行分,招股说明书显示,富士康股份所实现的营收划分为2728亿元、2727亿元及3545亿元;同期归属于母公司股东的净利润划分为143.50亿元、143.66亿元和158.68亿元,净利润率划分为5.26%、5.27%和4.48%。本次刊行前每股收益0.9元,每股净资产1.59元,未分配利润100.97亿元。阻碍富士康乐成上市的盈利门槛、同股差异权、股权的VIE架构均不存在,唯一的硬伤是公司一连谋划时间未满三年,但该公司已就此问题向有权部门申请宽免。

  二是得益于证监会对刊行制度刷新的迫切愿望,证监会2018年岁情聚会会议提出:“要以服务国家战略、建设现代化经济系统为导向,吸收国际资源市场成熟有用有益的制度与要领,刷新刊行上市制度,起劲增添制度的包容性和顺应性,加大对新手艺新工业新业态新模式的支持力度。2月28日下战书,有媒体报道称证监会刊行部克日对相关券商作出指导,包罗生物科技、云盘算、人工智能、高端制造在内的4个行业中,若是有“独角兽”的企业客户,连忙向刊行部陈诉,切合相关划定者可以实验即报即审,不用排队,两三个月就能审完。只管证监会官网并未披露这则新闻,但富士康光速上会印证了这则新闻的可靠性。

  三是证监会想要留住好公司,让更多优质企业在海内上市的初心没变。当前,中国创新型企业正在崛起,新经济投入占整个经济投入的比重高达29.8%,在这些新型企业中,极有可能潜藏着新的BATJ公司,海内股市已错过了百度、阿里、腾讯、京东,又怎能再度错失新的BATJ。而香港在推进同股差异权、全流通刷新后,将对创新型企业更具吸引力。据悉,蚂蚁金服、小米科技、陆金所等优质企业将在2018年赴港上市。证监会此时对生物科技、云盘算、人工智能、高端制造4个行业“独角兽”公司开发绿色通道,是对外部资源市场纷纷接纳措施吸引我国优异创新企业的回应,也是服务国家创新战略的一定之举。

  可以预见,针对创业初期“独角兽”公司普遍存在的利润低、同股差异权、股权的VIE架构问题,证监会很有可能在2018年启动刊行制度刷新;届时,针对“独角兽”公司,一连三年净利润凌驾3000万元的盈利门槛将降低、同股差异权、股权的VIE架构公司也会被包容,证监会将更看重创新型行业的高生长性,而不会拘囿于一时的亏损,像爱奇艺这样连年巨亏却具备高生长特征的公司,也有望在内地上市。

  在为证监会服务国家经济生长战略、特事特办、适时推进刊行制度刷新点赞的同时,笔者也想建议证监会更关注投资情形建设,接纳更有力的措施消除内地上市企业评估值过高、恶意炒作新股的行为,要防止再度泛起像360公司一样,在美股估值600亿元,在内地借壳上市市值翻几倍的问题。事实,同样的商品,在境外卖2元,在内地却要卖10元是极其不合理的。消除内地上市企业评估值过高、恶意炒作新股的行为,也是维护股市稳固康健生长的需要,否则,一上市就成为个股的历史新高,然后就跌跌不休,投资者怎样分享其生长的盈利。

  (本文泉源微信民众号:IPO日报)

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