政府要关门 买再多黄金都不一定能够避险

2023-02-02 22:21:34

  摘要

  许多投资者最先高呼黄金的避险作用,以为金价会由于政府关门而上涨,然而事实真的云云吗?

  本周六(4月29日)美国政府面临停摆危急。而随着这一风险事务的邻近,许多投资者最先高呼黄金的避险作用,以为金价会由于政府关门而上涨,然而事实真的云云吗?

  从理论和直觉两方面来说,政府关门可能会影响一段时间内的经济、市场生长造成影响,这是典型的风险事务,以是一定是利好黄金的。可是黄金是否会应声上涨,照旧会泛起重大颠簸,仍然难以判断。因此,Seeking Alpha专栏作家拉斯(Jason Russ)在文章中通太过析已往两次政府关门对黄金造成的影响,对这种说法提出了质疑,同时也为投资者提供了一些建议:

  之前一次政府关门是在2013年10月1日,其时周围的舆论也是以唱多黄金为主的。一最先AOL/CNBC在9月30日的报道中对金价的预期还较量平庸:

  凭证CNBC对生意营业员、剖析师和投资战略家的最新市场视察,现货黄金价钱本周将会下跌,可是由于对美国政府预算僵局和关门的恐慌导致美元弱势,投资者会购置黄金作为替换的避险资产,黄金的跌幅有限。

  到了10月1日,逐日财富网站最先张扬,有“爆炸性”的因素会把金价推向天涯。而同日彭博也报道了类似新闻:

  随着政府17年来第一次停摆的到来,黄金一起攀高。市场对于政府关门会影响经济苏醒的担忧会提振避险需求。

  是不是很熟悉?现在的市场犹如历史重演, 现在各大媒体也在用类似的言论张扬黄金。而且若是美国政府不是在本周关门的话,这种言论还能撒播更久。

  然而事情的希望很是有趣。和人们所设想的差异,政府刚停摆时黄金的颠簸并不强烈,反而是停摆竣事时黄金的涨势越发汹涌一些。下图包罗2013年政府停摆前一周密后一个月的SPDR黄金ETF价钱转变。可以显着看出,金价在政府关门前一天下跌,当天稍微回升之后,又在整个政府停摆时代缓慢下行,然而到停摆竣事当天,金价最先大幅上涨,升幅是一最先颠簸的两倍有余,两周后才最先着落。

  

  下图则是1995-96年政府关门时黄金价钱的走势。和上面的很是相像,黄金在关门危急竣事前一直保持平展,可是当停摆很可能要竣事时,金价最先迅猛上涨。这里增补一下图片没有展示的地方——黄金在之后几个月一直体现不佳,大部门升幅都跌了回去,同样类似于上图走势。

  

  若是说避险是美国政府关门推动金价上涨的因素之一,那么很显着,金价应该在不确定性最强,也就是刚刚关门时上涨最快。也就是说,在这一事务上,理论和直觉都泛起了谬误。因此拉斯建议,投资黄金的因素有许多,可是政府关门并不是其中之一。从事实来看,金价走势并不是由避险需求主导的,因此购置黄金需要对更多因素举行审慎思量。

  此外,在两次关门的先例中,黄金每次都是等到关门竣事后才快速上涨,之后再回落。以是若是这次危急之后黄金泛起涨势,那将是增持的好时机。数据显示,这种上涨势头会一连2-4个星期,之后再跌2-4个月。虽然不行能展望到第三次政府关门会怎样影响黄金,可是已往的例子仍然可以作为履历参考。

  (责任编辑:DF306)

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