小摩：下调三桶油目标价 中石化及中海油予增持评级

　　小摩宣布陈诉称，在公共卫生事务事后逐步扫除封城措施，内地能源需求有所苏醒，海内炼油毛利也在改善。在调整近期油价改善及高频需求数据后，该行调整笼罩研究的中资石油股的盈利展望及股份目的价。

　　该行体现，部门中资炼油商的盈利势头可见环比改善，预期中石化（00386）具弹性的资源开支可支持其今年的自由现金流及派息，维持对整体的“增持”评级，但股份目的价由5.22港元降至4.74港元。

　　至于中海油（00883），其有优异的估值及中期风险回报吸引，并提供稳固的股息收益率，及与同业相比有具差异化的回报/产量增添，该行维持整体“增持”评级，股份目的价由11.88港元降至10.5港元。

　　另外，该行下调中石油（00857）股份评级，由“中性”降至“减持”，目的价由3.09港元降至2.1港元。该行以为，虽然整体的自然气销量有恢复，但实现气价并无改善，而且国家管网公司的希望有限。由于北方省份的公共卫生事务个案有回升，以致相关营运有风险，整体的盈利或有更大的下行风险。

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　　（责任编辑： HN666）