张磊笑了:高瓴又成大赢家!三家医药股同时上市 最高狂涨90%

2022-10-05 23:09:34

  原问题:张磊笑了:高瓴又成大赢家!刚刚,三家医药股同时上市,最高狂涨90%,更有…

  摘要

  【张磊笑了:高瓴又成大赢家!三家医药股同时上市 最高狂涨90%】今天,张磊的“朋侪们”在二级市场整体火了!投资的三家医药股今天整体上市,其中两家港股,一家A股。

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  今天,张磊的“朋侪们”在二级市场整体火了!投资的三家医药股今天整体上市,其中两家港股,一家A股。

  海吉亚:“中国最大肿瘤医疗整体”

  暴涨40%

  高瓴投了“中国最大肿瘤医疗整体”:海吉亚医疗控股有限公司(下称“海吉亚”)。

  6月29日,海吉亚正式在香港联交所挂牌上市,股票代码为6078。刊行价18.50港元,阻止发稿前大涨近40%,股价为25.85港元,市值超155亿港元。

  资料显示,建设11年,海吉亚已经生长为中国最大的肿瘤民营医疗整体,谋划十家以肿瘤科为焦点的医院网络。而且,这家公司很赚钱:

  凭证招股书, 2017-2019年,海吉亚营收划分为5.96亿元、7.66亿元和10.85亿元,复合年增添率为34.9%。经调整,净利润由2017年的4800万元增至2019年的1.7亿元,复合年增添率为88%。

  

  海吉亚曾在一级市场融资4轮,华平投资、博裕资源、中信资源、长岭资源、华盖资源、中银粤财等VC/PE,

  而高瓴资源是在海吉亚上市前引入的9名机构基石投资者,合共认购1.43亿美元(约11.08亿港元)股份,由高瓴资源事衔,还浮现奥博资源、Tiger Pacific、南方基金、清池资源、锐智资源、HBC、正心谷创新资源、东方资产多家机构的身影。

  康基医疗今日上市:

  开盘狂飙91%,市值达331亿港元

  中国微创外科手术器械及配件(MISIA)平台康基医疗今日于港交所乐成挂牌上市。盘中一度暴涨超90%,市值达331亿港元。公司刊行2.25亿新股,募资超31亿港元,招股时代获超购逾305倍。

  康基医疗此次新股刊行引入高瓴资源、贝莱德、橡树资源、OrbiMed等7家基石投资者,合计认购1.65亿美元(12.87亿港元)。此次IPO联系保荐人为高盛、中信里昂证券及美林远东。

  

  康基医疗此前曾两度试图攻击A股上市未果。2017年3月27日,康基医疗向中国证监会提交上市申请,并于同年12月27日撤回该申请,彼时的理由为“追求时机优化公司结构”;2019年6月18日,康基医疗再次提交上市申请,后于8 月26日自愿撤回,这一次的考量为“上市时间表漫长且不确定,为了获得全球性的认可故思量赴港上市”。

  招股书显示,康基医疗是中国最大的微创外科手术器械及配套耗材(MISIA)平台,其设计、开发、制造和销售一整套MISIA主要用于妇产科、泌尿外科、普外科以及胸外科等外科专科领域,包罗一次性产物和重复性产物。

  招股书援引灼识咨询的陈诉称,康基医疗在2019年的销售收入为海内所有MISIA提供商之最,而在所有加入者(包罗国际和海内加入者)中排名第四,市场占有率为2.7%。

  相较美国,海内微创外科手术(MIS)渗透率严重不足。

  凭证CIC的资料,于2019年,中国每百万生齿实验MIS的数目及MIS的渗透率划分为8,514及38.1%,而美国则划分为16,877及80.1%。

  由于在中国举行的外科手术数目一直增添,用MIS替换开松手术日益盛行以及接纳MIS的可能性一直提高,在2024年,中国每百万生齿实验MIS的数目及MIS的渗透率预计将划分增至18,242及49.0%。

  因此,中国的MISIA市场有望实现重大增添,作为中国最大的海内MISIA平台,康基医疗有望充实使用一次性产物的使用一直增添、海内产物越来越受接待、产物升级创新及市场整合等有利的MISIA市场趋势,并可从中国快速生长的大型MISIA市场的竞争对手中(包罗国际品牌)获得市场份额。

  凭证招股书显示,康基医疗在募资后也将继续通过加大销售和营销力度以及商业化新产物;进一步增强研发能力来扩大产物管线;扩大产能以支持未来增添;以及通过增添产物注册,拓宽外洋销售渠道。

  在2019年,康基医疗的产物笼罩中国所有省、直辖市、自治区以及其他42个国家,终端客户凌驾3,400家医院,包罗1,000多家三甲医院。阻止2019年12月31日,康基医疗的经销商凌驾200家,大多数是从事医疗器械经销营业的中小型自力第三方经销商。

  康基医疗主要收入来自一次性套管穿刺器,2019年来自一次性套管穿刺器收入为2.51亿元,占比为49.9%其次来自高分子结扎夹,占比为28.1%。

  

  招股书显示,康基医疗2017年、2018年、2019年营收划分为2.48亿元、3.54亿元、5.03亿元;

  

  康基医疗2017年、2018年、2019年年内利润划分为1.38亿元、2.24亿元、3.26亿元,年内利润率划分为55.9%、63.3%、64.9%。

  毛利率提升主要由于在往绩纪录时代一次性产物通常比重复性产物利润率更高,且一次性产物占康基医疗销售总额的比例更高。

  毛利率比肩茅台

  甘李药业正式上岸A股

  高瓴投资的生长型企业要么具有辽阔的生长空间(如CRO、医疗器械),要么是稀缺性标的(如爱尔),刚刚上市的甘李药业也具备稀缺性:是首家取得重组胰岛素类似物生产批文并已实现工业化生产的中国企业。

  高瓴持有甘李药业1815万股,占总股本的5.03%,为公司第5大股东,预计上市后又是两支手都不够数涨停板的节奏。

  

  甘李药业的“甘”字是源于公司的董事长甘忠如,而“李”字取自李一奎,公司另一位首创人,也就是“甘李”两字泉源于公司两大焦点首创人的姓氏。

  甘忠如和李一奎两人是北京大学的生物系同砚,也是同系高材生。两人1998年结业后,合资开办了甘李药业公司。公司先后研制出中国第一支生物合成人胰岛素注射液、中国第一支超速效人胰岛素类似物——速秀霖和中国第一支长效人胰岛素类似物——长秀霖。

  创业乐成后,两人分居,分居后两家公司都是做偕行业数一数二的公司。甘忠如成为本文的主角甘李药业的董事长,李一奎是另一家偕行业通化东宝的老板。

  早于1998年,甘李药业研制出了我国第一支重组人胰岛素,竣事了我国糖尿病病人依赖入口重组人胰岛素的历史;同时,甘李药业也是海内首家掌握工业化生产重组胰岛素类似物手艺的企业,使我国成为全球少数能举行重组胰岛素类似物工业化生产的国家之一。现在,其在生物合成胰岛素领域的产物笼罩、研发生产手艺等均处于海内领先水平。

  此次上岸A股市场,凭证招股书,甘李药业召募资金的主要用途包罗胰岛素工业化项目、增补流动资金项目、重组赖脯胰岛素产物美国注册上市项目等,拟使用召募资金为24.41亿元。

  2017―2019年,甘李药业实现的主营营业收入划分为23.7亿元、23.87亿元、28.95亿元;2018年、2019年同比增速划分为0.71%、21.26%。其收入快速增添,与我国糖尿病患病率的一连攀升息息相关,海内市场对糖尿病治疗药物的需求正逐渐加大。

  现实上,我国生物医药工业起步较晚,大部门高端药品市场被国际医药巨头所垄断。而甘李药业作为手握第三代胰岛素生产手艺,曾多次打破国际垄断的“国产药企之光”,若能借助此次上市机缘,在外洋市场有更多作为,令人期待。

  我国胰岛素市场需求重大,凭证IDF宣布的数据,2019年中国糖尿病患病人数约为1.16亿人,中国已成为全球糖尿病患病人数最多的国家。与此同时,糖尿病患者数目仍在一连快速增添,IDF展望2040年中国糖尿病患病人群数目将到达1.51亿人。

  胰岛素类药物是现在治疗糖尿病、预防并发症最有用且不行替换的药物。且因糖尿病属于慢性疾病,患者需要恒久用药,胰岛素类药物属于患者的刚性需求。

  现在市场上的胰岛素产物分为动物源胰岛素(一代胰岛素)、重组人胰岛素(二代胰岛素)、重组胰岛素类似物(三代胰岛素)。一代胰岛素是从猪和牛等动物胰脏中提取获得,由于易引起异源性过敏反映,副作用较大,现在市场份额较小。二代胰岛素,因比起一代胰岛素副作用降低许多,上市后迅速成为治疗糖尿病的一线用药,但容易引发低血糖。

  20世纪90年月末,美国礼来公司最先开发出三代胰岛素:重组胰岛素类似物。与二代胰岛素相比,清静性及有用性更高,提高了血糖控制达标率,并降低了患者发生低血糖事务的风险。

  现在甘李药业已经推出的三代胰岛素产物划分涵盖了甘精胰岛素、赖脯胰岛素及赖脯胰岛素25。重组甘精胰岛素注射液产物“长秀霖”是甘李药业主要营业收入泉源,2017年至2019年胰岛素制剂类收入占甘李药业主营营业收入的比例划分为96.45%、98.35%及95.10%。

  由于高度专注和规模化,且由于生物药品因工艺重大而价钱较高,甘李药业毛利率一直可观。2017―2019年度,甘李药业的主营营业毛利率划分为91.35%、92.13%和91.78%,一直保持在较为稳固的高水平,其泉源即主要为“长秀霖”。2019年,“长秀霖”收入25.45亿元,占主营营业收入的87.91%,毛利率凌驾93%,已堪比贵州茅台2019年93.78%的毛利率水平。

  高瓴“看法股”

  高瓴资源是市场上少见的横跨一二级市场的投资机构,以“价值投资”著名,其高掷中率和早期结构都使得公司收获颇丰。因而,近年来,市场最先兴起“高瓴看法股”这一说。基金君就此给各人简朴分享一下。

  在A股,凭证2020年一季度持仓表来看,高瓴资源治理有限公司-HCM中国基金共泛起在 6 只股票的十大股东之中,期末参考市值合计为 74.08 亿元。其中4家是生物医药领域的企业划分是爱尔眼科、泰格医药、凯利泰、金域医学。

  此外,高瓴其旗下的新晋百亿私募天津礼仁,则增持水井坊至452万股。

  

  而近期,被外资买爆、股价年内已翻倍的黑马企业:广联达,也是高瓴关注的重点:广联达主营数字造价营业和数字施工营业,二者合计占营收的比重达97%。

  6月9日,广联达完成去年推出的非果真刊行,合计募资27亿元,其中高瓴资源大手笔15亿加入该定增,刊行价钱为50.48元/股,锁定期为6个月。

  现在,广联达68.23元/股,高瓴浮盈35%。

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  张磊:投资人最主要的修养是

  intellectual honesty

  一周前,6月21日,高礼价值投资研究院在线果真课上,高瓴资源首创人兼首席执行官张磊与高毅资产董事长兼CEO邱国鹭举行了一场精彩对话,他们对话的主题是“论一个投资人的自我修养”。

  作为高礼价值投资研究院理事长,张磊分享了不少干货,基金君整理十大精彩内容给各人:

  1、投资人最主要的修养是什么?第一点最主要的是intellectual honesty,能不能忠实地面临自己,忠实地、真诚地去权衡自己。当你总怕错过了这一班车,总怕错过这一小我私人的时间,你就现实上是用忠实做了一个折扣。

  2、怎样阻止“价值陷阱”,高瓴的做法是通过科技改变它。

  3、不管是企业家也好,照旧投资人也好,最本质是一样的,是相通的,都是对卓越的追求,对缔造价值的认可,对恒久打造一个伟大组织很是强的信心,这个是很难堪的。

  4、高瓴的商业模式是农耕文明,把自己的事情做好,真的能够缔造价值,把好的企业家吸引过来,这样能够自动的举行一定的筛选。高瓴抢deal能力不够强,可是农耕文明有一个利益,能够静下来深耕。精耕细作了以后,真正能够春播秋收,能够在播下种子以后就能够播下希望,逐步的,收获的季节到了,就会有许多人过来,许多注重恒久的企业家就愿意自动找过来。

  5、We are entrepreneurs who happen to beinvestors。我们是投资人,可是首先我们第一位是企业家,把自己站在企业家角度想问题。这是一个很主要的起点,这样你就有同理心,真正能够去明确企业。

  6、怎么能够走出自己的界线,英语叫comfort zone,这是不容易的。我的结论,这是一个逐渐的演变的,evolution的历程。那么怎么能够走出自己的comfort zone呢,这就是许多很优异的人愿意加入高瓴的缘故原由,许多很优异的人愿意加入高毅的缘故原由,由于这里缔造了一个终身学习的情形。这个终身学习的情形最后就是,与谁偕行比要去的远方更主要。

  7、我们做了一件焦点的事情,就是把这样的人聚合在一起,缔造了这样一个价值观和情形文化给他,让每一小我私人一直能扩张自己的界线,各人又一起能够相互学习,一边牵着手,拉着手,往前走,相互拓展自己的界线。

  8、是不是缔造价值,我老问的就是,名堂观的第一定位,就是你是不是能够为社会一直地缔造价值,我说的是一直地疯狂地缔造恒久价值,能不能做到这一点。

  9、最主要的照旧要全心的选择自己的同事,选择相助同伴,选择投资人,把选择做好。don't sell yourself too cheap,谁给你点钱,谁给你点利益什么的就干了,随处一直的去妥协,去违反自己的原则,就为了简朴的跟人家比,我的资金规模,或者跟别人比外貌的工具。我以为能够保持住,至少在前三到五年保持住,永远要保持住心灵的清静。

  10、名堂观不光是看事情的久远,而且还能看事情的本质,尚有看人的本质,对组织的明确,这背后都反映的是你这小我私人的名堂。

  (文章泉源:中国基金报)

  (责任编辑:DF358)

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