穿透式监管需要系列政策新规高度匹配

　　日前，银保监会正式颁布《商业银行流动性风险治理措施》。这是继4月27日“一行两会一局”团结宣布《关于规范金融机构资产治理营业的指导意见》正式稿和5月4日银保监会推出《商业银行大额风险袒露治理措施》后又一项主要的“穿透式羁系”新规。这批注，金融业“穿透式羁系”新时代正式开启了。响应地，“穿透式羁系”也要求与系列政策新规高度匹配。

　　若是说此前几年是“穿透式羁系”作为一种监治理念逐渐生长和深入的历程，那么资管新规的正式宣布，意味着针对资管行业的穿透治理将落到实处，而资管营业险些涉及到所有类型的金融机构，统一羁系框架下怎样推动资管新规的落实，具有极高的重大性、敏感性和难题性。

　　以流动性新规为例：与2017年12月发出的《征求意见稿》较量，此次正式稿在以下几个方面举行了调整：一是修订流动性匹配率。“加权资金泉源”中，纳入“来自中央银行的资金”，将3个月以内的“各项存款”的折算率由70%调降至50%，二者的综合影响将降低流动性匹配率的分子；将“加权资金运用”中，7天以内的存放同业、拆放同业及买入返售的折算率设定为0%，这将降低流动性匹配率的分母。上述调整体现了保障流动性“平稳”和机构间流动性传导“顺畅”的考量。二是修订优质流动性资产富足率。明确“二级资产”不包罗金融机构刊行的债券，在“确定现金流入”中将“投资债券流入”修订为“投资债券和金融工具流入”。三是延伸过渡期。流动性匹配率在2020年1月1日之前仅作为监测指标，不做阶段性要求；优质流动性资产富足率的过渡期延伸至2019年6月尾，较征求意见稿延伸半年。

　　由于过渡期延伸，加之在资管新规、大额风险袒露新规、流动性新规以及同业存单(NCD)纳入MPA审核、推进金融业综合统计等政策新规的叠加影响，商业银行的资产欠债或将在过渡期内泛起“结构性”调整。

　　第一，资管新规过渡时代，“回表”历程对商业银行表内资产欠债结结构成影响。而且，金融机构尤其是商业银行表外受资管新规约束，表内受大额风险袒露新规和流动性新规约束，以是，有专家将系列政策新规推出形容为“羁系之眼广为漫衍”。那么，为了预防流动性风险，不管过渡期还剩几多，商业银行现在就要最先着手存量资产的处置。

　　第二，大额风险袒露新规中，将风险袒露计量与商业银行的一级资源净额挂钩，影响主要体现在大中型银行的欠债端，以及中小银行的资产端，尤其是对于中小银行投资资管产物和ABS将造成限制性影响。

　　第三，2018年第一季度《钱币政策执行陈诉》中指出，央行拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构刊行的NCD纳入MPA审核。这与流动性新规中的同业融入比例口径一致，同业融入比例=(同业拆放+同业存放+卖出回购+委托方同业代付+刊行同业存单-结算性同业存款)/总欠债×100%，这将对中小银行同业欠债占比形成限制。

　　第四，针对农村中小金融机构的专门性羁系，例如银保监会《关于进一步增强农村中小金融机构大额风险监测和防控的通知》(银监农金[2018]12号)中要求农村中小金融机构严酷控制对省外金融机构的同业授信，并在大额风险袒露新规中制订风险压降和整改妄想等。

　　上述系列羁系政策新规将造成差异类型、差异规模(尤其是资源规模)的商业银行，在资产欠债结构上泛起更为显著的差异化。以是，从政策执行的进度来看，资管新规和大额风险袒露的过渡期，均有明确的阶段性要求。到2019年底，资管新规的过渡期要求已经执行约莫三分之二，大额风险袒露的匿名账户应到达羁系要求；流动性新规中的流动性匹配率的达标时间为2020年1月1日，由于商业银行已经凭证多项政策对于自身的资产欠债结构举行周全调整，流动性匹配率的达标情形可能与现阶段有较大的差异，达标压力可能已经相对减轻，但只管云云，也不能掉以轻心。最主要的是，差异的政策新规之间，在政策制订口径包罗算法等方面一定要高度匹配，相互衔接，可以说，这是“穿透式羁系”能够得以高效执行的得力法宝。