投资者渴望科技公司回归国内股市 CDR会是答案吗？

　　腾讯科技讯 据外媒报道，中国存托凭证（CDR）可能还不存在，但它已经成为今年中国两会上的热门话题。羁系方以为，CDR是吸引大陆科技巨头回归海内股市最便捷的方式之一。

　　现在，百度、网易和58同城等都表达了对CDR这一设想的兴趣，但这套系统现在还远不清朗，更不用说何时才气停当。

　　1、为什么中国希望将在外上市公司带回海内？

　　中国降生了多家全球增速最快的科技公司，但大陆投资者一直无法轻松分享这一增添。随着阿里巴巴和百度等科技巨头纷纷奔赴外洋上市，海内的投资者只能买增速缓慢的国企大盘股，或者是“旧经济”公司。

　　2、中国存托股事实是什么？

　　没人能一定。虽然CDR已经被讨论了十多年，但却从没有成为现实，也没有任何现成的划定。在天下各地，存托凭证是一种署理证券，允许本土投资者持有外洋股份。例如，美国存托凭证(American depositary receipts)将外洋股票打包并以美元形式在美国生意营业所出售，认股权证相关股份由一家外洋金融机构持有。

　　3、为什么中国公司早先纷纷在外洋上市？

　　缘故原由包罗，有时机接触全球机构投资者、在华尔街上市的声望，以及可以在无需应对中国资源管制的情形下使用国际债券市场举行融资。此外，许多中国科技公司接纳了一种名为VIE（可变利益实体）的结构，这种结构在中国大陆并不被允许。受到阿里巴巴等公司青睐的双层股权结构在内地也行不通，这种股权结构能给予公司首创人超高的控制权。

　　4、详细怎样回归？

　　细节还不清晰，但香港、纽约等国际市场很可能是公司的主要上市地，然后以CDR类型的结构在中海内地销售二级股票。凭证深圳证券生意营业所总司理王建军在两会上的提议，另外一种选项将涉及允许在内地接纳双层股权结构。这将使得更多公司选择在香港和内地举行两地上市。现在，包罗青岛啤酒在内的约莫250家公司接纳了两地上市战略。

　　5、CDR面临的障碍是什么？

　　咨询公司安永的银行和资源市场全球清静主管基思o波格森(Keith Pogson)体现，CDR面临许多悬而未决的问题，如钱币计价、资源管制和遵守企业管治要求。一个例子是：凭证中国海内的划定，董事会聚会会议必须用通俗话举行。对于一家拥有CDR的国际公司来说，该问题并没有明确的解决方案。瑞银证券中国战略主管高廷（Gao Ting，音译）体现，CDR将与现行执法冲突，任何新划定都需要逐步引入。

　　6、中国科技公司想在海内上市吗？

　　曾投资多家中国大型科技公司的华兴资源首创人包凡体现，中国海内股市的日平均成交量为730亿美元，远高于香港的130亿美元，对于企业来说这是一个重大的资金池。他体现，许多公司盼愿以某种方式在A股上市，这还能够提升公司的品牌。

　　7、中国吸引公司在海内上市的妄想对香港意味着什么？

　　这取决于中国大陆何时以及怎样改变规则。香港将很快允许上市公司接纳双重股权结构，以吸引海内的科技巨头，但若是A股上市成为企业的选择之一，这种战略可能会受到威胁。不外，一种既能够允许中国科技公司使用双层股权结构在香港上市，又能让这些公司上岸A股的模式，可能对香港有利。小米公司据称现在正在思量这种模式。（编译/弘艺）