天齐锂业前三季度业绩大降九成 知名外资逆势“抄底”为哪般?

2022-09-29 21:50:45

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  10月23日,锂电巨头天齐锂业(002466,SZ)披露了今年三季报。数据显示,公司2019年前三季度实现营收37.97亿元,实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元;谋划运动发生的现金流量净额13.84亿元。

  只管公司实现盈利,可是净利润数额同比下滑超九成。事实上,天齐锂业业绩低迷是遭遇财政用度和行业景心胸低迷的“双击”。2019年前三季度,公司的财政用度到达了16.5亿元,其中的利息用度就到达15.6亿元。

  不外需要注重的是,天齐锂业三季报的前十大股东新进了不少机构,其中有一家是着名外资。这一幕颇有些似曾相识——和宣布2019年半年报时的钴类上市公司相似,在钴价暴跌业绩低迷的情形下,同样有机构反向抄底。至于抄底天齐锂业能否乐成,要害照旧要看公司业绩能否回升。

  前三季度净利同比降91.74%

  天齐锂业披露的信息显示,2019年前三季度,公司营业收入为37.97亿元,净利润为1.39亿元。只管初看之下盈利超亿元,但公司净利润的下滑幅度较大,营收和净利润划分同比下滑20.21%和91.74%。

  天齐锂业的这份业绩并不出人意料。前不久,天齐锂业披露业绩修正通告,修正缘故原由是公司控股子公司文菲尔德新增美元贷款由于美元兑澳元的汇率变换导致汇兑损失凌驾预计、文菲尔德锂精矿销量受船期影响低于预期。

  《逐日经济新闻》记者注重到,除了天齐锂业,另外一家锂矿巨头赣锋锂业的日子也欠好过。10月中旬,赣锋锂业同样宣布了三季报业绩修正预告,公司预计三季报净利润将下修至3亿元~4亿元。

  两大锂巨头业绩低迷与行业景心胸不无关系。今年以来,碳酸锂价钱一连低迷。凭证生意社的大宗商品价钱指数,电池级碳酸锂的价钱自6月起开启一波跌势,现在价钱已跌破6万元/吨。

  锂价钱下跌,对应公司营收、净利润以及毛利率自然也就响应下滑。今年上半年,天齐锂业上半年锂化合物及衍生品的毛利率同比下降17.95个百分点;赣锋锂业锂系列产物毛利率同比下降了18.93个百分点。而在第三季度,天齐锂业的单季净利润亏损5392万元,同比下滑114.20%。市场下游需求不振,天齐锂业的存货也在增添。凭证其三季报披露,公司存货到达8.59亿元,与期初相比增添了53.24%。

  除开行业低迷之外,举债收购SQM股权发生的财政用度也影响了天齐锂业的业绩。2019年前三季度,公司财政用度达16.5亿元,其中的利息用度就达15.6亿元。眼下,天齐锂业需要尽快完成配股融资,以期降低高额的财政用度。

  “天齐锂业配股项目取得批文,大股东周全看好公司生长,允许全额认购,配股完成后资产欠债率大幅降低,同时配股完成后,将进一步释放公司的利润,凭证70亿元,6%的利息盘算,每年镌汰4.2亿元利息支出,公司盈利情形将进一步好转。”一位靠近天齐锂业的投行人士对记者体现。

  天齐锂业还在三季报中预估了整年业绩,预计公司2019年净利润为8000万元~1.2亿元,将同比下滑96.36%~94.55%。

  前十大股东中新进多家机构

  只管天齐锂业业绩低迷,但第三季度公司前十大股东中却新进多家机构,其中包罗海内着名大型公募基金汇添富基金、中欧基金。

  值得一提的是,安耐德合资人有限公司(以下简称安耐德合资人)成为了天齐锂业第八大股东,持有617.42万股。

  安耐德合资人是一家QFII机构,系总部位于美国亚特兰大的国际资产治理公司。安耐德合资人的首创人、首席执行官保罗·维拉去年接受《中国证券报》采访时体现,公司看好的领域包罗:国有企业刷新、具有活力的民营企业、住民消耗以及新兴的具有国际一流水准的中国产物及手艺。安耐德合资人进入前十大股东的另外一家A股公司为林洋能源(601222,SH),其持有林洋能源2726.53万股。

  业绩低迷,机构逆势加仓,这一幕像极了宣布2019年半年报时的钴类个股。彼时,洛阳钼业(603993,SH)、华友钴业(603799,SH)、寒锐钴业(300618,SZ)三家钴看法上市公司净利润均同比大幅下滑。然而,从持股基金的数目上看,机构反而逆势抄底。

  现实上,机构逆势加仓的投资逻辑不难明确。有色金属行业是典型的周期性行业,“高PE买入+低PE卖出”是知识逻辑。然而归根结底,“高PE买入”的清静边际是企业谋划业绩和行业市场不再下滑。

  天齐锂业是否切合这一清静边际,则需要关注其未来的业绩增量。若上游锂精矿需求一直低迷,公司业绩自然难以逆转。

  “2020年增量是奎纳纳一期。”上述投行人士体现,2020年,公司产量的主要增量未来自于澳洲奎纳纳一期氢氧化锂项目,预计会新增一定的有用产出。他还体现,预计2019年底,公司锂精矿产能将到达135万吨,公司锂化工产物合计产能将凌驾6.8万吨,规模优势显着。

  (文章泉源:逐日经济新闻)

  (责任编辑:DF522)

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