浙数文化(600633):杭州聚轮并表带动业绩增长,深度布局数字经济

2022-12-04 17:38:27

  泉源:西南证券研究所

  浙数文化(600633):杭州聚轮并表发动业绩增添,深度结构数字经济(刘言S1250515070002)

  业绩总结:公司通告2019年年报,2019年实现营收28.3亿元(+47%),实现归母净利润5.1亿元(+6%),实现扣非归母净利润2.8亿元(+12%)。公司同时通告2020一季报,2020Q1实现营收10.4亿元(+56%),实现归母净利润1.9亿元(-23%),实现归母扣非净利润2亿元(+90%)。与此同时,公司通告2019年利润分配预案,拟向全体股东每股派发现金盈利0.08元(含税),总计派发现金盈利1亿元(含税),加上19年回购股份资金7134万元,总计占2019年归母净利润的34%。

  ? 2019年游戏营业、杭州聚轮并表等发动公司业绩高增添:1)2019年11月,杭州聚轮并表,杭州聚轮在2019年实现扣非归母净利润1.2亿元,允许业绩完成度110%;2)受并表等的影响,2019年公司研发支出、治理用度均大幅提升,用度端增添;2020Q1公司业绩高增添:1)20Q1疫情影响下,公司的棋牌类游戏、杭州聚轮的直播营业用户使用时长大幅提升。2)20Q1公司持有的平治信息、华数传媒股票公允价值下降带来公允价值变换损失5844万元(19Q1同期公允价值变换收益为2亿元),使公司20Q1归母净利润同比下降。

  股票期权激励妄想稳步推进中,有望激活企业活力。2020年4月初,公司通告2020年股票期权激励妄想草案,拟向包罗治理层、焦点工业板块谋划治理及营业手艺主干在内的189名激励工具授予不凌驾1300万份股票期权。在2021-2023年三个会计年度中,分年度对公司的业绩指标审核:以2018年财政数据为基准,归母净利润增添划分不低于20%/28%/35%,且不低于同期公司偕行业平均业绩(或对标企业75分位值)水平。

  以“浙江及海内传媒数字经济的领跑者”为目的,深度结构数字经济。1)2019年9月尾,公司出资5720万元收购控股股东持有的浙江智慧网络医院100%股权;2)2019年11月,公司以自有资金2.3亿元收购杭州聚轮40%的股权,结构休闲娱乐视频直播。3)2019年底,公司控股股东以4971万元资产及2000万元现金对公司全资子公司浙报融媒体增资;4)2020年4月,公司作为基金有限合资人以自有资金3.1亿元加入投资兰溪观复投资基金,结构电竞工业。

  盈利展望与投资建议。预计2020-2022年EPS划分为0.45/0.53/0.62元,基于1)游戏营业正一直拓展市场;2)与杭州市政府、阿里等配合加入杭州都市大脑、数字浙江建设;3)公司深度结构数字经济,维持“买入”评级。

  风险提醒:游戏营业或大数据项目开展低于预期风险;投资回报或不及预期风险;并购企业业绩实现或不及允许风险。

  主要声明

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  ? ? 本陈诉中的信息均泉源于果真资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本陈诉所载的资料、意见及推测仅反映本公司于宣布本陈诉当日的判断,本陈诉所指的证券或投资标的的价钱、价值及投资收入可升可跌,过往体现不应作为日后的体现依据。在差异时期,本公司可发出与本陈诉所载资料、意见及推测纷歧致的陈诉,本公司不保证本陈诉所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本陈诉所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注响应的更新或修改。

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