新三板挂牌上市5年后转道 金达莱能成为科创板环保第一股吗

2023-02-02 23:11:42

  3月4日晚间,距离科创板相关规则落地仅仅两天,新三板环保领域企业江西金达莱环保股份有限公司就宣布通告称拟向科创板提倡攻击。

  作为一家2014年就已经在新三板挂牌上市、首家宣布重新三板转科创板的环保企业,金达莱可谓吸睛无数。

  金达莱依附FMBR手艺和JDL手艺两大焦点专利手艺,在州里污水和黑臭水治理市场上属于行业领跑企业。其科创板上市申请于4月15日获上交所受理,4月25日获问询,克日刚刚披露二轮问询回复,相较于其他申请科创板上市的生态环保业公司进度领先。此次,金达莱能成为科创板环保第一股吗?

  毛利率远超偕行,应收账款却逐年增添

  金达莱建设于2004年,是一家高科技环保企业,公司致力于污水治理与资源化领域先进手艺的研发和应用,主要营业是提供污水处置赏罚成套装备以及污水处置赏罚与资源化整体解决方案。

  金达莱首创人廖志民持有1.27亿股,持股占比61.23%,为第一大股东。上市公司骆驼股份是金达莱的第二大股东,通过2个资管妄想持有金达莱6.25%股权。金达莱官宣将录取创板上市之后,骆驼股份一连3天涨停。

  近几年内,金达莱的业绩稳步增添,2016年-2018年,金达莱划分实现营业收入2.73亿元、4.84亿元和7.14亿元,同期净利润划分为8523.68万元、1.47亿元和2.33亿元。阻止2018年,其谋划运动发生的现金流量净额已达2.14亿元。

  

  金达莱的毛利率也很高,2016年至2018年其毛利率划分为65.49%、64.36%和65.79%,不仅呈增添趋势,而且显着高于偕行业水平。

  在招股书中被列为偕行业可比公司的环保龙头企业碧水源,主要使用MBR膜处置赏罚手艺举行污水处置赏罚,自2009年起毛利率最高时只有48.61%,2017年下滑至28.96%,但净利润有25.1亿元。

  股转公司曾针对其高毛利举行问询,要求其结条约行业可比公司数据,说明公司成套装备销售和整体解决方案收入毛利率上升的合理性。

  对此金达莱回复称,因其焦点产物手艺水平含量较高,竞争力较强,市场需求度高,具备较强议价能力,且公司成套装备的销售具有高附加值,毛利率也相对较高。

  虽然金达莱拥有云云高的毛利率,其应收账款近年来却显着增添,甚至凌驾昔时的营业收入。

  2016年至2018年,金达莱应收账款账面余额划分为4.94亿元、6.15亿元、7.4亿元,占当期营业收入的比例划分为157.47%、107.22%、86.28%。2016年和2017年远远凌驾了当期的营业收入。

  

  其中,政府及其平台公司、央企、国企等客户,合计占应收账款比例划分为74.08%、75.13%、78.88%。

  此外,就金达莱应收账款周转率低于可比上市公司平均水平,上交所也举行了问询。

  金达莱称,其结算方式多为分阶段收款,约3%-10%的尾款作为质保金在质保期1年后支付,这导致了部门应收账款接纳周期较长;另外,公司客户多为政府及其隶属单元、央企、国企等,政府财政支付审批手续一样平常周期较长但信誉优异,因此回款较慢。

  依赖焦点手艺,结构州里污水处置赏罚市场

  金达莱依托FMBR手艺和JDL手艺两大焦点专利手艺,提供尺度化水污染治理手艺装备、水情形整体解决方案、水污染治理项目运营服务。其中,FMBR手艺适用于黑臭水体治理、都市及州里村污水治理、新区建设水污染治理以及污水厂升级扩建等方面;JDL手艺适用于重金属废水处置赏罚。

  现在污水处置赏罚领域的主流手艺主要有活性污泥法及其衍外行艺和MBR手艺,MBR手艺是这一种由活性污泥法及膜疏散手艺相团结的新型污水处置赏罚手艺;而金达莱自主研发的FMBR手艺,解决了传统污水处置赏罚工艺中剩余污泥排放量大和控制环节多、治理重大等问题。

  FMBR兼氧膜污水处置赏罚手艺曾获得国际水协会颁布的2014年度东亚地域项目研究应用创新奖。国际水协会是全球水情形领域的最高学术组织。此外,FMBR手艺还获美国2018年度R&D创新奖企业社会责任特殊孝顺奖,这是中国环保企业首次获此殊荣。业内人士体现,此前环保焦点手艺多由蓬勃国家掌握,现在在全球领先的污水处置赏罚手艺中,中国也有了一席之地。

  由于较低的建设和运行成本、占用面积小、操作简朴,FMBR手艺特殊适合小城镇、农村情形连片整治、州里污水治理、湖泊及流域污染治理等。

  相较于都市污水处置赏罚状态而言,村镇污水治理的希望严重滞后,大量未经处置赏罚的村镇污水直接排入河流水系,且多处于自然蒸发状态,成为主要的水污染源。2018年,我国农村污水排放量约莫为230亿吨,同比增添7.5%。随着国家支持政策的相继出台,村镇污水治理市场正迎来发作期。

  “州里污水的处置赏罚主要是因地制宜。墟落疏散,若是不通过整合,一样平常是使用相关湿地对污水举行处置赏罚,成本较低,但污水直接进湿地一样平常不能到达一级A标。”环保相关从事者对蓝鲸科创记者体现。

  我国村镇污水点多疏散,管网铺设投资成本大,难以集中处置赏罚,FMBR手艺的装备化优势可实现漫衍式处置赏罚。源头截污,无需毗舍长距离管网等,且投产收效快,可凭证现实水量分期分批安装或运营装备,契合了州里污水处置赏罚的需求。

  据桑德整体测算,我国农村污水治理2020年产值将到达844亿元,处置赏罚率为30%;2035年产值将到达1305亿元,处置赏罚率为58%,市场需求重大,碧水源、先河环保等上市公司也早有结构。金达莱的焦点手艺产物在村镇污水处置赏罚细分市场占有率为1.27%,在村镇污水处置赏罚装置细分市场的占有率为2.9%。

  “市场远景辽阔,竞争加剧,金达莱想要继续领跑州里污水处置赏罚市场,抢占蓝海市场,实现生长,还需保证手艺先进性,因地制宜,保证治理效果。”业内人士体现。

  泉源: 蓝鲸财经

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