变相T+0新玩法来了!深市ETF交易结算模式拟调整

2023-02-05 10:12:59

  (原问题:变相T+0新玩法就这么来了!深市ETF生意营业结算模式拟调整,行业迎三大利好)

  深市ETF生意营业结算模式要调整了!

  4月8日,深交所宣布了《关于做好深市ETF生意营业结算模式调整相关手艺准备的通知》(以下简称“《通知》”)。

  本次深市ETF生意营业结算模式调整的营业方案,主要涉及四大方面:

  一是深市ETF生意营业申赎营业所涉及的担保结算模式统一由T+1DVP结算模式调整为A股结算模式;

  

  二是深市ETF申赎营业所涉及的非担保结算模式调整;

  

  三是调整深市跨市场股票ETF场内申赎模式;

  

  四是接纳担保交收模式的ETF申赎营业,纳入结算加入人的结算保证金额度盘算规模。

  

  这次调整一共下发了四个文件:

  《深市ETF生意营业结算模式调整营业方案要点(测试用稿)》;

  涉及深市ETF生意营业结算模式调整手艺变换指南,《深市ETF生意营业结算模式调整手艺变换指南》;

  涉及基金治理人挂号结算数据接口变换,《中国结算深圳分公司基金治理人挂号结算数据接口规范(Ver1.82)》;

  涉及基金治理人生意营业数据接口变换,《深圳证券生意营业所新一代生意营业系统基金公司数据接口规范(Ver1.21)》

  小科普:

  “货银搪塞”(DVP)是指证券挂号结算机构(以下简称“结算机构”)与结算加入人在交收历程中,当且仅当资金交付时给付证券、证券交付时给付资金。如结算加入人发生资金交收违约,结算机构暂不向其交付应收证券,并按营业规则举行处置;如结算加入人发生证券交收违约,结算机构暂不交付响应的资金。

  “T+1 DVP”是指交收期为T+1日的证券、资金净额搪塞结算制度。

  A股结算模式:T+0证券交收,T+1资金交收

  三大利好

  利好一:提高生意营业效率和ETF流动性

  一位ETF资深人士李明(假名)体现,已往深交所跨市场ETF接纳的是实物申赎的T+1 DVP模式,该模式是国际通行模式,但在生意营业上效率不如单市场ETF模式。刷新后,深市跨市场ETF生意营业模式将类似单市场ETF模式,生意营业效率会大幅提高,ETF流动性也有望变得更好,更有利于深市跨市场ETF的恒久生命力。整体来看,ETF逐步获得市场上机构及小我私人投资者的关注,并作为主要的设置工具。

  上海证券基金评价中央刘亦千体现,该调整目的是提高结算交收效率,提高ETF份额和资金的使用效率,最终提高ETF的市场生意营业效率和便捷性,让ETF生意营业市场活跃起来,有利于券商做市,更有利于投资者套利生意营业和投契加入。

  利好二:扩大ETF规模 为生耐久权打好基础

  尚有业内人士体现,沪深都统一成A股结算模式,将有助于扩大ETF规模,对ETF行业是很大的利好。同时,还能为以后生耐久权打好基础。

  利好三:统一两生意营业所结算模式

  一位业内人士告诉中国证券报记者,这一调整会对行业带来很大影响。这是个历史遗留问题。生长ETF时是沪市先起步,接纳了类似A股的T+0代交收结算模式;厥后深市生长ETF时,接纳了国际通行的T+1DVP结算模式。

  不外,在这种情形下,基金公司相当于需要两套系统来对接两个生意营业所。部门基金公司因此倾向于发力其中之一。以后两个生意营业所的结算模式统一,基金公司即是一套系统就可以对接两个生意营业所,就会较量利便、也更有愿意发ETF。

  玩法:变相T+0

  新调整意味着新玩法——变相T+0就这么来了。

  李明体现,该调整可以实现单市场ETF的变相T+0生意营业模式,但此前深市跨市场ETF做不了。变相T+0即是买入ETF份额然后赎回获得一篮子股票后卖出,当天可以做个回转生意营业,或者买入一篮子股票申购成ETF后,卖出ETF份额,也能实现当天T+0。

  既可以套利,也可以做日内生意营业,而日内生意营业则看市场趋势。

  例如:某生意营业日日内可以做变相T+0,下战书市场显着趋势向上,可以先买入ETF份额,然后赎回获得一篮子股票,上涨后卖出,就意味着通过ETF做了日内T+0生意营业。

  

  此外,谈及对基金公司、券商等IT能力挑战时,李明体现,正在按顺序推进,未来两至三个月内刷新完成。

  值得注重的是,《通知》要求市场加入各方需在2019年6月7日之前做好相关手艺准备。深交所和中国结算深圳分公司将择机组织仿真测试和全网测试。

  杨斌 本文泉源:中国证券报·中证网

  责任编辑:杨斌_NF4368

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