张敬伟:沪伦通让A股市场深度联通全球

2022-09-29 23:30:44

  中新经纬客户端6月19日电 题:《张敬伟:沪伦通让A股市场深度联通全球》

  作者 张敬伟(中国人民大学重阳金融研究院客座研究员)

  6月17日,中国证监会和英国金融行为羁系局宣布团结通告,原则批准上海证券生意营业所和伦敦证券生意营业所开展沪伦通营业,沪伦通正式启动。中国证监会体现,启动沪伦通是中国资源市场刷新开放的主要探索,也是中英金融领域务实相助的主要内容,对拓宽双向跨境投融资渠道,促进中英两国资源市场配合生长,助力上海国际金融中央建设,都将发生主要和深远的影响。

  从沪港通、深港通到沪伦通,A股市场正在深度联通全球市场,这是中国股市进一步走向成熟的主要标志。

  “股市有风险,投资需审慎”,由于几个周期沉浮循环,A股市场风险似乎并非理性逻辑所致,而是非理性因素甚至一些非法操作所带来。制度短板和贪心投契气氛下的A股市场,一度让投资者失去理性投资的信心,投资者的素养和宽大中小投资者的风险投资意识也被异化。

  A股市场要正本清源,需要法治为本、制度为基再加上全流程风险监控的常态羁系。中国市场的生长以及中国在全球的市园职位,容不得A股市场关闭式的自我完善,而必须在开放中走向康健成熟。简言之,A股市场要在全球资源市场的充实竞争中磨炼自己的抗风险能力,提高对全球资源的吸引力,从而和中国全球化的职位相匹配,和人民币国际化和汇率市场化的目的相统一。

  由此,沪深两市最先和香港股市联通,中国“三城记”不仅让上海、深圳两个内地金融中央和香港这个全球金融中央毗连起来,而且通过沪港、深港买通的资源市场通道,让内地投资者有了更多选择。投资者也关注到“三城记”展现出来的“木桶原理”——以资源流动和理性投资填补沪深两市的短板痼疾。此外,外部资源也可以通过香港资源市场投资中国A股,中国股市和外部市场的通道被打开,资源双方流动的趋势逐渐形成。

  中国A股市场从以往的相对关闭中走出来,与全球股市同此凉热,由于开放,以是联通,由于联通,以后完善。这种完善是通过联通倒逼下的自我刷新实现的,这时代A股市场也支付极重的价钱。A股指数似乎从终点再回起点,但这显然不是A股的低端循环,而是螺旋式上升中的拐点。

  2018年6月,A股“入摩”正式生效,MSCI纳入的A股不仅体现逾越全球平均水平,也显著优于其纳入的港股和外洋上市中概股。此外,A股给予中国独角兽企业上市时机,在美国和香港上市的中国高科(600730)技企业纷纷返流上市。更值一提的是,中国的纳斯达克——科创板克日正式开板,A股市场在靠近而立之年虽然尚有许多不成熟,但已经有了大开大合的新气象。

  沪伦通来了,A股市场通过伦敦这个老牌的全球金融中央,打开了和全球资源市场互联互通的主管道(相对于沪港通和深港通)。凭证协议,沪伦通和沪港通相比尚有些审慎,现在只是让外洋买家通过存托凭证(DRS)工具间接持有对方市场股票。沪伦通允许上海证券生意营业所的上市公司通过在伦敦刊行全球存托凭证(GDR)来筹集新资金,也可以转换原有的存量股票,而伦敦证交所上市公司仅限于向沪市投资者出售以现有股票为基础的中国存托凭证(CDR),此通道一旦打开,未来就可以有更多可能。

  英国财政部体现,上海证交所上市的公司中有260家公司可能有资格在伦敦上市,与此同时,英国够资质的上市公司也有时机进入中国重大的资源市场,从而扩大投资者基础。总之,在单边主义和掩护主义困扰全球的配景下,沪伦通有利于促进资源流通全球化,给全球化带来了信心,对中英两国以及全天下都是利好新闻。(中新经纬APP)

  (责任编辑:王治强 HF013)

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