天山股份：三步举措稳增长 高分红回报股东

　　新浪提醒：本文属于研究陈诉栏目，仅为剖析人士对一只股票的小我私人看法和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有用信息，以沪深生意营业所的通告为准，敬请投资者注重风险。

　　恒泰证券

　　陈诉要点：

　　较好抵御下半年价钱下跌压力，公司营业收入突破80亿元，归属母公司净利润实现11.3亿元。2011年天下水泥价钱呈前高后低走势，公司水泥产销区疆内和江苏地域的水泥价钱前高后低走势尤为显着。借助于疆内市场的控制力和江苏地域水泥企业的协同效应，2011年公司营业收入突破80亿元，其中水泥销售实现76亿元，同比增添48.22%，混凝土销售实现5.9亿元，同比增添14.39%；归属于母公司净利润实现11.3亿元，同比增添123.62%；期末摊薄后每股收益为2.31元，对应估值11.06倍。公司盈利大幅提升，公司妄想2011年每10股转增8股，同时派发现金7元(含税)。

　　新疆水泥市场需求增添，新增水泥产能获得有利消化。随着援疆历程的推进，2011年新疆牢靠资产投资同比增添36.1%，其中交通运输牢靠资产投资同比增添43%、房地产开发投资同比增添54.7%。由于水泥需求的增添，公司2011年新增水泥640万吨产能得较好地消化。

　　“三步行动”牢靠市场优势。为了牢靠公司在疆内的垄断优势，公司通过在南疆三地州以及东、北疆区域，以扩建方式，在和田、伊犁、若羌等空缺区域新建水泥产能；公司通过延伸工业链，推进商混生长；另外，公司增强资源设置，陈诉期内新增矿权18个，为公司未来生长提供资源保障。得力于以上战略的实验，公司陈诉期内疆内市场占有率提升了3个百分点。

　　风险因素：宏观经济颠簸，牢靠资产投资下滑，水泥价钱下跌风险。

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