国网高速公路充电站建设提速 7股有望爆发(名单)

2023-02-05 09:29:41

  据中证报报道,国家电网妄想在京港澳高速、京沪高速和青银高速沿线建设电动汽车充电站,且时间表大幅提前。凭证妄想,到2014年6月尾,京沪高速沿线充电站建设完成;2014年8月尾,京港澳和青银高速沿线充电站建设完成。

  现在我国充换电设施建设有三种模式:一是购置了纯电动汽车的出租车、公交车公司使用车企提供充电装备,在自有园地上集中安装;二是南方电网、国家电网公司在高速公路等路段牵头建设;三是有一定经济实力的车主在车库里装充电桩或充电柜。

  国家电网相关人士先容说,从现在进度来看,京沪高速京津段和京港澳高速的充电站建设希望均较快,部门服务区的充换电站已开工建设。

  业内人士剖析以为,只管高速公路沿线建设充电设施在国家电网的妄想之内,但时间表的大幅提前,将大大发动电动汽车工业生长,尤其是省际、城际互联快充网络建设,将使电动汽车续驶里程的缺陷大大减缓,吸引更多私人车主使用电动汽车。

  垄断电动汽车充换电设施建设多年后,国家电网公司今年一季度曾亮相,允许社会资源与国网竞争,投资建设充换电设施。业内人士以为,这也必将推动和加速国网充电站建设和推进的脚步。

  海通证券宣布的研究陈诉称,在充电桩、充电站建设方面,国网占有主导权,看好国网系公司国电南瑞、许继电气在该领域的营业优势。两家公司均加入了国家电网和行业电动汽车充电设施手艺尺度的制订。在已投建项目中,占有主要市场份额。

  充电站看法股一览:

  国电南瑞、许继电气、万马电缆、动力源、奥特迅、科陆电子、思源电气、荣信股份、森源电气等。

  【看法股剖析】

  许继电气:中报预期高增添估值显著低于生长性

  研究机构:海通证券撰写日期:2014.5.7

  事务:

  中报预增50%-70%。公司宣布通告,预计2014年1-6月实现净利润27236.36万元-30867.87万元,同比增添50%-70%,基本每股收益0.41元-0.46元。

  公司同时通告中标信息,公司及下属子公司近期在国网集中采购中合计中标28831.31万元。

  点评:

  注入资产并表及营业规模扩大是利润增添主要缘故原由。2013年公司实验了重大资产重组,自2014年2月1日,公司对许继柔性输电分公司及许继电源有限公司财政数据举行合并;此外,公司营业规模一连扩大,营业收入稳步增添,从而发动利润的增添。

  公司是配网自动化产物链最齐全的公司之一。2014年3月,国网启动第一次配电网自动化招标。公司主站市占率30%、终端市占率7.6%。从中标情形我们可以看出,配电网自动化主站、终端市场竞争并不充实,公司在配网自动化主站市场占有率较高。

  国家电网妄想,2020年前将对辖区内县、市级以上都市举行自动化刷新。天下共有32个省会都市、283个地级都市和2010个县级都市,预计配电自动化终端和主站的市场容量将划分到达576亿元和46亿元,总市场容量600亿元左右。预计2014年配电网自动化投资80-100亿元,同比增添200%左右;2015年配电网自动化行业仍有50%以上增添,公司作为龙头充实受益。

  盈利展望与投资建议。公司近期下跌主要受电网审计风险影响,我们以为:(1)与大多数央企审计一样,此次电网审计也是例行经济审计;(2)电网投资不会受审计影响,公司的焦点竞争能力不受影响。公司资产注入已经完成,预计公司2014-2016年每股收益划分到达1.52元、2.17元、3.00元。给予公司2014年25-30倍,公司合理估值为38.00-45.60元,维持“买入”的投资评级。

  主要不确定因素。配电网投资低于预期的风险,市场竞争加剧毛利率下降的风险。

  国电南瑞:扣非后净利润大幅增添

  研究机构:安信证券撰写日期:2014.4.30

  国电南瑞宣布2014年一季报,凭证合并注入资产口径,实现收入16.3亿元,同比增添1.57%,营业利润1.83亿元,同比增添32.7%,归属于母公司净利润1.84亿元,同比增添1.01%。扣非后净利润同比增添84.84%。

  毛利率增添预计电网自动化营业增添:同比口径毛利率提升了4.83个百分点,预计高毛利率的电网自动化营业占比提高,只管总体收入微增添,但电网自动化营业是增添的。从行业投资重点和公司营业结构,我们预计公司收入增添将是前低后高的走势。

  预计一季度收到的退税较少:营业外收入同比下降56.8%,预计一季度收到的退税较少,从应交税费为负1.34亿元可以佐证,这是净利润增幅低于营业利润增幅的缘故原由。预计二季度退税可以回归正常。

  南京PPP项目中标公示:公司同时通告了南京宁和城际轨道交通一期工程PPP项目中标公示效果,国电南瑞和与南瑞整体、中铁二局股份有限公司、中铁二局整体电务工程有限公司组成的团结体被确定为本项目中标候选人第一名。项目金额35.69亿元,项目工期20个月,PPP项目毛利率较高,预计可实现4-5亿元毛利。公司在PPP项目中以提供装备为主,相比BT模式风险要小许多,这是公司在轨交领域取得的又一重大成就。

  投资建议:维持盈利展望,展望2014-2016年EPS划分为0.86元、1.12元、1.45元,现在2014年的动态市盈率16倍,维持“买入-A”投资评级和21.5元的目的价。

  风险提醒:电网建设进度低于预期的风险。

  (责任编辑:DF064)

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  万马电缆:稳中有进充电桩、光伏营业推进顺遂

  研究机构:华泰证券撰写日期:2014.4.28

  业绩稳健生长一连,基本切合预期。公司一季度实现收入8.52亿元,同比增添17.1%;实现归属股东净利润0.23亿元,同比增添3.36%;实现EPS0.0254元。公司预计,2014上半年归属股东净利润将同比增添0~30%,业绩将维持稳健生长。

  充电桩营业取得主要突破。在2014年国网首批电动汽车充换电装备招标中,子公司“万马新能源”独家预中标156套交流充电桩。我们以为,此次预中标将助力公司乐成打开国网电动汽车充换电装备市场,提高市场竞争力,利好该营业快速生长。

  漫衍式光伏营业前期推进顺遂。据通告,公司拟以1亿元自有资金,在嘉兴光伏高新手艺工业园设立全资子公司“万马光伏”,待其建设后,首期将在嘉兴光伏高新手艺工业园实验10MWp光伏电站的投资、建设及运营维护。相助方国电通是国网电科院全资子公司,具有优异的行业资源优势和手艺优势。我们看好其相助远景,以为投资漫衍式光伏工业切合国家能源政策导向,有助公司优化营业结构,培育新的业绩增添点,利好中恒久业绩生长远景。

  拟设立主营低压线缆的全资子公司“惠民线缆”,产物将主要应用于小区工程刷新、城镇化建设以及项目工程等细分市场。我们以为,这将有用增添公司低压线缆产能,优化营业结构,并盘活存量资产(冗余房产),提高资产使用率。

  看好公司中恒久“稳中求进”的投资价值:1)线缆、高分子质料等重磅营业受益配电网建设等行业利好与多元市场渠道拓展,稳健生长可期;2)受益政策推动利好,电动汽车充电桩、漫衍式光伏营业生长逢时,有望逐渐成为公司新的业绩增添点;3)善于工业并购筹谋的硅谷天堂已成为公司战略投资者,或助力公司市值提升治理。4)谋划团队敬业,治理有方。智能电网板块仅11家上市公司(仅占不到14%)实现近4个年度盈利(含“非经”、重组收益孝顺)一连增添5%以上,公司为其一。

  维持“增持”评级:我们预计,当前股本下,公司于2014~2016年将划分实现EPS0.29元、0.35元、0.41元,对应21.9倍、18.2倍、15.6倍P/E.

  风险提醒:未来下游市场增速或放缓,市场竞争趋于强烈;新营业生长或低于预期;原质料价钱颠簸、市场竞争强烈等因素或影响线缆与高分子质料营业最终盈利。

  思源电气:业绩回升趋势较强外洋拓展行动频仍

  研究机构:华泰证券撰写日期:2014.4.28

  业绩低于预期。公司一季度实现收入4.22亿元,同比下降19.4%;实现归属股东净利润867.12万元,同比下降65.2%;两项数据划分自2011年年报、2012年中报以来首次泛起(按自年头以来累计额)同比下降;实现EPS0.02元。业绩下降的主要缘故原由有:1)公司产物交货期多为3~9个月,而2013年二、三季度新签署单划分同比镌汰6.5%、增添7.2%,增速较此前水平显着回落,对2014年一季度收入确认造成一定影响;2)陈诉期订单交付放缓;3)受产物结构转变、价钱颠簸等因素影响,一季度综合毛利率同比下降5.0个百分点至37.7%。

  看好业绩回升趋势:1)公司于2013年四序度新签署单同比增添1.31倍,将利好2014年二、三季度收入增添预期兑现;2)近期于南方电网中标情形较好(详见正文剖析),利好海内电网营业稳健生长。公司预计,2014上半年归属股东净利润将同比增添0~30%,业绩将止跌回升。

  公司在外洋营业拓展方面近期行动频仍:1)陆续接待苏丹、巴西、荷兰等国主要客户来访考察;2)公司通告,拟于香港设立全资孙公司,旨在借香港区位优势,为外洋营业提供支持,拓展国际市场,进一步完善公司的全球化工业结构。

  外洋营业将渐成主要的业绩增添点。外洋客户相对青睐总包交付模式,而公司是我国为数不多的具备输变电一、二次主流产物和电力电子产物综合供货能力的厂商之一,首个工程总包项目已于2013年10月在巴基斯坦动工。公司2013年收到外洋订单共计3.39亿元,同比增添41.0%,占订单总额6.7%;而2013年外洋营业占总收入的比例仅不足2%,后续提升空间较大。

  适度调整盈利展望:我们对公司时代用度率、GIS毛利率中分项假设举行了小幅修订,预计公司于2014~2016年将实现当前股本下EPS1.01元、1.23元、1.44元(此前展望为1.05元、1.31元、1.58元),对应14.3倍、11.8倍、10.1倍P/E.

  我们以为,市场对公司业绩回升、外洋营业生长潜力预期不足,维持“买入”评级。

  风险提醒:1)未来下游市场增速或放缓,市场竞争趋于强烈;2)税收优惠政策存变换风险;3)新营业与外洋市场拓展或不达预期。

  奥特迅:由于卓越以是逾越

  研究机构:浙商证券撰写日期:2014.4.17

  2013年公司业绩实现翻番式增添

  公司共实现营业收入34,795.28万元,比上年同期增添38.21%;实现营业利润4,404.22万元,比上年同期增添212.16%;实现利润总额5,276.85万元,比上年同期增添68.27%;归属于上市公司股东的净利润5,141.14万元,比上年同期增添111.13%。每股收益0.47元,与我们之前预期基本一致。同时拟以2013年12月31日的公司总股本为基数,举行资源公积金转增股本,向全体股东每10股转增10股。

  富足在手订单保障2014年业绩一连高增添

  公司把主要资源集中在电力自动化电源、电动汽车充电站(桩)、通讯电源和轨道交通四大营业领域。陈诉期内,公司新增销售订单46,472.81万元,比上年同期增添18.32%。我们预计,阻止2014年头,公司在手订单规模约5亿元,靠近2013年营业总收入的1.5倍,公司的收入确认一样平常集中在下半年,尤其是第四序度对整年的利润孝顺值得期待。

  盈利能力保持较高水平

  陈诉期内,公司综合毛利率高达37.97%,较2012年提升2.87个百分点,预计这一盈利能力在2014年亦将获得延续。我们以为,公司毛利率高于多数竞争对手的缘故原由并不在于售价方面的差异,而在于奥特迅成本控制能力突出,产物创新能力领先,且研发路径走高端蹊径。

  南网重启招标值得期待

  在已往两年多的时间内,南方电网公司都未举行装备的果真集中招标,这对综合实力较强的电源系统供应商造成较大的负面影响,奥特迅同样受累于此。

  市场普遍预期,南方电网有望重启电源“集中招标”,若成行,公司将率先获益,我们以为公司位于广东——地缘优势显着,过往与南网公司相助关系亲近,对南网招标启动的时间及规模会有先于行业的预判,并对获得其订单有较强的信心和准备。

  网外市场进入收获期

  现在,国家电网接纳招标的方式举行采购,投标人基本没有议价能力,此外,国网划定2012年单个公司中标比例为最高30%,2013年降至15%,这对奥特迅这样的龙头企业造成一定攻击。

  当下,奥特迅正起劲生长网外客户,只管镌汰对电网的依赖,推出多类型成熟新品——包罗:核电电源、充电机、电力监测装备、通讯电源、APF、SVG等,这些产物已经渡过推广试用阶段,2014年起陆续进入收获期。

  股权激励行权条件颇高

  行权条件中,公司2013-2015年的业绩增添速率颇高(如上图),我们以为,除原有传统市场的利润增添外,公司将越发依仗“网外市场”的拓展,这其中包罗核电领域、充电站领域、通讯电源领域以及电能质量治理。

  核电营业将逐步苏醒

  现在内陆核电工程纷纷停建,但“十二五”时期仍有大量沿海地域的核电建设项目,其准入门槛有所提高,奥特迅是海内唯一具有核电1E级供应商资质的厂家,“牌照优势”不行小觑。

  陈诉期内,公司核电厂1E级(核清静级)高频开关直流充电装置销售收入约2277万,同比略有下滑,我们预计,2014年整年奥特迅的核电营业与2013年相比会有显着转机,且盈利能力也将泛起回升,尤其体现在现在在手核电装备订片面——为未来两年业绩的增添奠基了基础。

  充电装备只待“东风”

  公司一直加大对电动汽车充电装备的研发投入,已经完成了充电产物的系列化,准备的模块从24伏至750伏不等,产物无论从手艺上照旧方案上都较量成熟,建设了单独的生产线,做好了产能和产量释放的准备。并可凭证客户需要定制产物,公司的充电装备包罗自动滤波和无功赔偿方面的功效,公司产物的优势还体现在大功坦率流模块充电方面(快充),稳固性较好。

  现在,在电动汽车充电装备领域,公司主要的竞争对手为许继电气、国电南瑞、科陆电子、万马电缆等。在该领域国家电网、南方电网和中国普天等均是公司客户,公司产物普遍应用在贵州、上海、北京、合肥、云南等地域。我们以为,电动汽车充电营业的生长受国家政策、用户需求、电池性能等多方面的影响,现在当地深圳市政府及各地仅有少量的采购,纯电动汽车也主要用在出租车及公交大巴车领域,大规模的应用尚需时日,但充电站作为行业生长的先行领域一旦规模化建设,奥特迅无疑是首先受益的企业。且与上述竞争对手相比,公司体量偏小,充电装备营业对公司整体业绩弹性孝顺将更为显著。

  手艺蹊径方面,直流充电机主要是大功率充电,充电时间较短,但对电池寿命影响较大;交流充电桩主要由电源转换系统、计费系统、清静系统等组成,电流较小,充电时间较长。凭证公司过往订单,从数目上看,交流充电桩较多;但从金额上来看,直流充电机更多。

  陈诉期内,公司电动汽车快速充电装备的毛利率高达53.1%,若是以后实现规模化生产,盈利空间将进一步扩大。

  通讯电源营业处起步阶段,但增添可期通讯电源市场容量重大,奥特迅在生长网外营业的历程中逐步向该领域延伸,现在尚处于市场拓展阶段,江苏、武汉、广州客户都已经在试用公司产物,反映优异,产物有望取代通例UPS。此外,该产物客户主要为三大运营商,均集中采购,单个订单规模较大,可为公司节约大量销售用度。

  现在,通讯电源行业的市场名堂较稳固,主要企业均有较长的供货服务纪录与流通的营销渠道,奥特迅作为新进入者面临较大的竞争压力。可是,从行业特点来看,电力系统对电源的清静及质量可靠性要求高于通讯领域,作为电力系统电源的优质供应商越发容易被通讯市场所吸收。

  陈诉期内,公司通讯电源营业收入仅确认56万余元,产物基本都处于试用期,但为加入2014年的业内竞标奠基的基础。

  盈利展望及估值

  预计2014年公司每股收益0.91元,现在股价对应动态市盈率约为39倍。思量到公司未来较高的生长性,维持奥特迅(002227)“买入”的投资评级。

  (责任编辑:DF064)

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  荣信股份:轻型直流最先放量短期控成本用度是重点

  研究机构:方正证券撰写日期:2014.4.14

  事务:

  荣信股份宣布2013年报:公司整年实现营业收入14.98亿元,同比增添16.35%;实现营业利润3099万元,同比下降86.71%;实现归属上市公司股东净利润7584万元,同比下降34.24%;扣非后净利润为亏损7551万元。公司拟每10股派现金0.20元。

  点评:

  毛利率下降和用度率提升拖累公司业绩

  2013年公司实现盈利主要是通过出售恒顺电气股票获得投资收益1.56亿元。毛利率下降和用度率提升是主营营业亏损的主要缘故原由。2013年公司综合毛利率为40.28%,同比下降8.32个百分点,主要由于行业竞争强烈导致产物价钱下降,以及余热余压发电收入确认较多拉低平均毛利率。时代用度率为44.20%,同比上升3.7个百分点。其中销售用度率同比上升2.05个百分点,治理用度率同比上升1.54个百分点,财政用度率同比基本持平。受下游不景气影响,公司回款情形仍不乐观。年尾应收账款同比增添16.21%;谋划运动现金流同比略有改善。年尾结转未执行订单17.74亿元,同比下降16%。

  传统产物竞争强烈,轻型直流最先放量

  公司传统营业中,电能质量与电力清静板块(主要为无功赔偿)收入同比略降5.29%,毛利率下降8.52个百分点,新签署单同比下降29%,主要由于SVG新订单大幅镌汰。变频传动与新能源控制系统板块收入增添41.16%,主要由于新并入的轻型直流确认收入大幅增添;毛利率同比下降7个百分点,预计主要受通用高压变频营业的拖累;轻型直流新签署单大幅增添到1.85亿元,已最先放量,未来高速增添的可能性大。余热余压发电收入翻番,但毛利率下降8.18个百分点,新签署单同比下降33%。轻型直流和大功率变频增添弹性较大,是未来看点。

  短期控成本用度是重点,未来潜力仍大

  公司处于传统营业市场逐渐饱和、新产物市场还未打开的青黄不接阶段。同时公司前期投入较大,战线较长,成本用度难以下降侵蚀了利润。

  短期内公司需要增强成本用度控制实现盈利能力的提升。公司作为电力电子领军企业,手艺占有行业前沿,产物定位切合国家战略偏向,待调整期过,未来仍有发作的潜力。

  盈利展望与估值

  不思量未来固态开关等新产物订单,我们预计公司2014年-2016年EPS划分为0.11、0.24和0.41元,当前股价对应市盈率划分为67.96倍、33.13倍和18.83倍,维持“中性”评级。

  风险提醒:成本用度控制不达预期风险、新产物市场启动缓慢风险。

  动力源:私人定制的能效治理服务商

  研究机构:华泰证券撰写日期:2014.3.11

  依托手艺领先的电源营业平台,起劲开拓新的营业领域:公司作为电源行业的手艺向导者,依附品牌、质量和客户认同度,产物市场占有率居行业前线;同时公司依托电力电子和IT手艺领先平台,使用协同效应生长相关营业,着重生长综合节能营业(条约能源治理形式)和锂电相关的新能源营业,12年这两项营业收入划分同比增添33%、197%。我们以为,随着节能环保和新能源行业生长一直提速,公司业绩也有望迎来新一轮发作期。

  节能工业发作在即,市场空间辽阔:随着国家对节能环保业政策支持的一直加码,以及耗能企业出于国家镌汰落伍产能和自身控制成本的双重压力,宏观和微观双轮驱动条约能源治理行业发作在即,预计15年节能服务行业市场总容量或可超5000亿元。

  公司作为综合节能定制服务商,未来高速增添可期:公司节能营业运用条约能源治理模式,历经7年一直自我提高,从制造商(单一装备节能刷新)逐步升级到节能服务商(高能耗企业云能源管控平台);同时公司依附优异的“人才、资金”治理优势,确保条约能源治理焦点要素的顺遂运转,为业绩增添保驾护航;阻止13年底,公司条约能源治理项目的累计投资约达3亿元。未来三年,公司在手订单将依次进入业绩收获期,且每单订单的利益分享期长达5-7年,公司未来高生长的预期明确。

  充电站(桩)有望拓展公司未来盈利空间:公司使用其电源治理相关领域的领先优势,不仅自主研发了电动车充电站的相关产物及专利,更是与中石化形成战略相助关系共建新能源车充电树模站,在天下充电站建设浪潮的到来之际,其盈利空间有望打开。

  给予“增持”评级:基于1)条约能源治理营业发动盈利步入快速增恒久;2)4G时代助力公司传统营业重回上升通道;我们预计公司13-15年有望实现主营营业收入8.3、10.7、13.7亿元,实现归属母公司净利润约0.34、1.17、1.78亿元,基本每股收益0.13、0.45、0.69元/股。对应现在股价,公司14年估值为26X,低于行业平均估值(34X),思量到1)公司节能营业相较业内其他公司处于较高阶段应享受一定的估值溢价,2)公司充电站(桩)营业亦将提升公司的盈利和估值空间,因此我们以为公司或被低估,给予公司“增持”评级。

  (责任编辑:DF064)

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