揭秘无法无域的黄光裕陨落:从首富到阶下囚

2022-08-08 14:58:35

  编者按:“中国企业家犯罪档案”系列人物报道至此告一段落。该系列报道从“中国第一商贩”年广久起,至“中国最年轻的首富”黄光裕止,共收录28人。在这28人中,既有从传统体制藩篱中走出的传统商人,也有经济刷新大潮中的新生弄潮儿,他们从“罪”的角度形貌了中国企

  新世纪中国银行

  业家这三十多年来的探索、冒险、挣扎、反省的精神面目,也铭刻着时代的阵痛与刷新变迁的遗痕。

  “中国企业家犯罪档案”系列文章(人物故事+望见历史+案例访谈)可谓是中国刷新史的一种奇异回首与誊写方式。通过犯罪企业家这一群像,中国企业家所特有的“原罪”被一直追述清晰,并随着法治的健全和市场的成熟而最先离别。这无疑是当下以致未来中国企业家新的台阶和起点,亦是“中国企业家犯罪档案”所蕴藏的价值和意义。

  从1987年第一家国美电器门店,到2000年后资源市场的“巧取豪夺”,黄光裕以偕行以致整个商界难以想象的速率扩张国美门店、收购家电偕行、投资地产以致“借壳上市”,实现了财富的井喷并最终荣膺胡润排行榜首富。

  黄光裕从零售业到资源市场的华美转身,也契合了1980年月末至新世纪海内经济浪潮的宏观走势。从这个意义上说,黄光裕不啻时代弄潮儿。从家电零售改变中国人的生涯方式,再到抢滩房地产市场以致转轨资源市场,李嘉诚“商者无域”的理念在黄光裕手上施展到了极致,而李嘉诚这位潮汕同乡正是黄光裕崇敬的商界偶像。但黄光裕没想到的是,他在资源市场的疯狂会为其掘好宅兆。商者可以无域,但商者不能无法。

  国美的起身

  在经济学界看来,出生汕头市潮阳区的黄光裕选择电器行筹集启动资金并不稀奇。

  与汕头市区隔江相对,潮阳区和入海口近在咫尺。自古以来这里就是海盗啸聚之地,亦不乏商界奇才——虽然第一桶金多源于不色泽的走私,人脉则源于东南亚侨胞(黄光裕生母曾婵贞的祖上曾是泰国富甲一方的侨商,当地其他华商甚至打出曾家招牌以招徕客户,曾家影响力之大可见一斑)。

  物质奇缺的1980年月,哪怕是港台镌汰掉的旧电器,经由组装、维修即可脱手,甚至能到达求过于供,这种商机同时被同样占尽天时、地利的中山人胡志标捕捉到,后者建设(实为简朴组装)的爱多VCD品牌一度占有央视广告“标王”的位置。即便时至今日,潮阳区下属的贵屿镇仍然是内地最大的电子垃圾拆解接纳中央。在这样的时代配景下,黄光裕以电器行小试牛刀也在情理之中。

  国美在谋划初期就是与众差异的另类,许多几何方面开了业内的民俗之先:1990年首创包销制,1991年率先在《北京晚报》中缝处刊登电器报价广告,1993年在北京地域开设多家连锁店,1996年由单纯谋划入口商品最先转向国产、合资品牌并重,1999年在天下规模内“攻城掠地”。即以报纸中缝刊登报价广告而言,这种见缝插针、精练明快的营销手法将潮汕商人的精明、算计和斗胆体现得淋漓尽致。

  对于产能过剩的生产商而言,国盛意味着线人一新的推广平台和惊人的分销能力;对于消耗者而言,当地家电市场均价10%-15%的折扣更具诱惑。唯一不快的是被倾轧在外的中央署理商。“讨好两头、倾轧其他渠道”的战略足以令国美在大中都市挑战传统大阛阓,这种渠道攻击力不亚于当下电商网站对百货大楼的攻击。相对而言,黄光裕更愿意通过价钱战来讨好消耗者,这也使得生产商颇有怨言。黄光裕压价之狠辣更为其赢得“价钱屠夫”的称谓。

  2004年2月24日的“国美全球战略相助岑岭会上”,黄光裕不无高调地回应其“价钱屠夫”的说法:“许多人跟我谈,说‘我成本很高,我不能给你这个利润或者不能卖这个价钱’,但为什么别人同样的产物甚至比你好也能做到这个价位?这就是你的问题,是你顺应能力的问题,而不是我给你让价的问题。不是你水涨船高,我就应该不挣你钱,而是你成本高于你的偕行,你的生涯空间就会越来越小。”

  之后,黄光裕的家电帝国扩张越发如火如荼。2006年,黄光裕以52.68亿港币并购上海永乐家用电器有限公司将这种扩张推上了巅峰,这也被业内视为家电史上最大的一宗连锁企业并购案。

  相对于扩张并购上的剑拔弩张,中国人生涯方式的改变可能更能佐证黄光裕的乐成——在胡润看来,国美实现了沃尔玛的中国家电版,而黄光裕正是接了沃尔玛首创人山姆?沃尔顿的衣钵。也正缘于此,黄光裕被美国《时代周刊》评选为“对天下最有影响的100小我私人”。

  在资源市场的盛宴中狂欢

  2008年10月宣布的《2008胡润百富榜》中,黄光裕因坐拥430亿财富第三次拔得胡润排行榜的头筹。此时的黄光裕拥有香港上市公司国美电器35.55%的股份,市值140亿元;同时持有零售类非上市公司100%的权益。

  此外,他投资的地产项目,虽不及其兄长黄俊钦的新恒基整体那么耀眼,却也可圈可点。其建设的北京鹏润投资有限公司在寸土寸金的北京开发了鹏润大厦、鹏润家园、国美第一城、明天第一城等商住地产项目。2001年至2002年,鹏润地产净资产回报率划分到达40.71%和53%,划分比偕行业横跨6.64倍和8倍,两年平均值则比偕行业横跨7.3倍之多。

  但黄光裕并未止步于此,他在资源市场的腾挪跌宕在其借壳上市前的准金融运作中就已初露眉目。国美在内地家电零售中的大佬职位赋予其与生产商生意营业时优越的议价空间。一样平常情形下,国美可以延期半年之久支付上游生产商的货款,这样的正当拖欠令其账面上恒久存有积淀资金,而这些资金又反过来促进了国美的门店扩张。

  由此可见,正当挪用生产商货款用于规模扩张是国美秘而不宣的融资战略。长达半年的付款期对于国美的扩张绰绰有余,这也在某种水平上赋予了国美银行的属性,“准金融”或“类金融”的说法亦由此而来。

  更恐怖的是,占用货款用于门店扩张,速率越快,资金回笼就越快,而爆炸式的门店扩张更为国美在和生产商议价时底气十足,甚至一直击破生产商的价钱底线。长此以往,国美在议价上愈增强势,生产商的话语权则一落千丈。“准金融”运尴尬刁难国美而言无异于良性循环,对于生产商而言则是恶性循环,金融杠杆的残酷性可见一斑。

  国美电器2004年借壳上市,实现在港挂牌生意营业,黄光裕也借助于一系列资源运作使自己身价几何级增添,连任内地首富交椅。若是凭证时间顺序来划分,黄光裕的资源运作大致可分为买壳、上市、套现三大步骤,从而最终实现让0493这只“仙股”(当股票跌到港币一元以下时,换算成英国币值约为几先令,港人称为“先股”,迷信的港人为讨口彩借音改称“仙股”。“仙股”虽然现实投资价值不大,但很适相助为某些公司借路上市的“壳”)将国美电器转为上市公司。

  拜一位在香港的潮汕同乡所赐,黄光裕在2000年下半年多次以较低成本获得0493较多股份。为进一步获得控股权,黄光裕将其兄黄俊钦名下的北京鹏润大厦三间办公室注入0493,并响应获得1200万元现金和总价值1328万港币的价钱股(即收购某一资产时不以现金支付,而以增发本公司股份支付)。

  随着国美电器营业的扩张,黄光裕加速了控制0493的法式——划分于2001年9月、2002年2月两次购置0493配售的新股。完成以上生意营业后,黄光裕依附85.6%的股权成为0493名副着实的第一大股东,已凌驾联交所划定的75%的周全收购及私有化建议持股比例尺度。为维持0493的上市职位,黄光裕随即以市价每股0.425元抛售11.1%股权套现,净得现金7650万元。

  为剥离0493原有义务,黄光裕在注入三间办公室之后再次将自己部门地工营业注入0493,0493逐步嬗变为一家地产公司。2002年7月,黄光裕临危不惧地成为0493的主席并将之更名为“中国鹏润”,其间黄光裕使用股价高位多次减持套现。在令人目不暇给的“左手倒右手”的小我私人资产倒腾中,不管是借力抢得退化壳,照旧洗壳剥离原有营业,都体现出黄光裕的胆识和老练。

  在这些前期事情之后,2004年6月,鹏润宣布以83亿港币收购国美分拆上市部门65%的股权就顺理成章了:自力财政照料荷银融资亚洲有限公司及洛希尔父子有限公司对国美举行缩股,公司易名“国美控股”。厥后的生意营业越发波谲云诡,可以一定的是黄光裕在2000年至2004年资源运作时代实现了财富几何级增添,并将自己昔日的竞争对手苏宁电器甩开一大截。

  首富的原罪

  左手实业资源,右手金融资源,以实业资源获取利润进入金融,再以金融资源的杠杆作用促进实业。这样两只手握到一起就能发生黄光裕津津乐道的“1+12”的效果。这种模式让黄光裕着迷,事实确实云云,亚洲即不乏乐陋习范。韩国三星,日本三井、住友、三菱皆为其中能手,大到不能倒的财阀型企业、公司帝国,这不正是内地企业家求之不得的吗?但黄光裕被堵在了半路上,正在国美在资源市场高歌猛进的时间,黄光裕迎来了他人生的严冬。

  2008年11月,黄光裕以使用股价罪被视察。2010年5月,北京市第二中级人民法院作出一审讯断,以非法谋划罪、内幕生意营业罪、泄露内幕信息罪和单元行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年,罚金6亿元,没收工业两亿元。同年8月,北京市高级人民法院对黄光裕非法谋划罪、内幕生意营业罪和单元行贿罪案终审宣判,维持一审讯断,黄光裕获有期徒刑14年。

  早在2006年,《财经》杂志就披露了一项视察效果:至少有13亿元问题贷款在鹏润系和新恒基系之间亲近流动,最终流向境外,形迹可疑。这项视察的因由源于一起骗贷案,贷款行是中国银行北京分行,而黄光裕的妻子杜鹃此前曾在该行事情。

  黄光裕从连任首富到沦为囚徒,未免令人唏嘘,也值得反思。当金融资源不是为了促进实业,而是单纯用于规避羁系和投契套现,股市就会沦为操作者的提款机和中小股民的绞肉机。黄光裕在资源市场的肆无忌惮,既印证了资源市场执法羁系的滞后,也验证了金融资源脱离实体经济的风险,后者已被美国次级债危急佐证。

  而黄光裕所缔造的“国美模式”某种水平上组成了销售垄断,对此却鲜见执法羁系。同时,国美店大虽未欺客,却压榨了为生产过剩而忍气吞声的上游供货商。权力导致糜烂,绝对权力导致绝对糜烂,这不仅适用于政界,也适用于商业。

  黄光裕起于草泽、长于借势、精于权变,体现了刷新开放早期企业家的匪气和赌性,某种水平上说,代表了一代企业家的崛起和湮没。

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