打上锁定期补丁 创业板“定增自由人”套利遭封堵

2023-01-29 02:00:37

  (原问题:打上锁定期补丁 创业板“定增自由人”套利遭封堵)

  打上锁定期补丁 创业板“定增自由人”套利遭封堵

  当规则被打上补丁,曾是创业板所特有的“定增自由人”的套利孔洞便再难穿行。

  周一,方直科技定增股份上市,略超市价的刊行价钱、认购方自愿允许12个月内不转让的部署,从侧面验证了此前颇受关注的“创业板将作废溢价定增融资增发股份无锁定期”的市场听说。不止这一家,3月份以来,尚有六家创业板公司在修订后的定增方案中打上了“锁定期”的补丁,且不再强调是否溢价刊行。

  有投行人士就此体现,“溢价定增不设锁定期”的规则原本是为解决创业板公司融资问题留出的“绿色通道”,可部门资金却使用这一机制“闪进闪退”,个体上市公司甚至还为定增添入方“送出大礼”,通过宣布利好新闻配合推升股价。“这些显着有违市场公正的套利行为自然不能容忍,尤其是在羁系层已通过再融资新规的配景下,一切都应回归正轨。”

  均需锁定

  方直科技3月24日披露的定增股份上市通告显示,公司募资2.386亿元的定增方案最终确定刊行价为25.30元/股,略高于24.42元/股的当日均价。凭证公司此前披露的方案,只要刊行价钱不低于刊行期首日前一生意营业日股票均价,定增添入方所获股份在刊行竣事后便可流通生意营业。

  令市场意外的是,此次获配定增股份的两家机构——北京嘉豪伟业、前海开源基金均在3月24日的通告中强调,对此次认购的增发股份,自愿允许在上市之日起12个月内不转让。

  认购价比二级市场股价还高,却需要肩负一年锁定期,北京嘉豪伟业、前海开源基金的允许颇有“放着利益不占”却自我设限的意味。可若是团结近期其他创业板公司对定增方案一再调整的征象来看,这种自我设限或许有着更深的寄义。

  据V投行研究院不完全统计,自3月份以来,已有东方日升、长荣股份、绿盟科技、三联虹普、新国都、楚天科技等六家公司对定增方案举行调整,其中一个主要转变就是作废此前“溢价刊行不限售”的表述,转而强调“本次刊行股份自刊行竣事之日起12个月内不得上市生意营业”。

  至于为何要做此修订,上述公司并未给出详细缘故原由,仅是提到“维护股东利益”、“思量市场情形”等寻常之辞。

  此外,万孚生物则直接在3月22日披露的定增预案中设定了“除现实控制人(本就要锁定)外,其余投资者认购股份均需锁定12个月”的条件,在一定水平上相当于“一步到位”。

  值得一提的是,“溢价定增也需锁定一年”的设定,似乎并没有导致这些定增妄想乏人问津,除方直科技外,长荣股份也于近期宣布,认购工具报价认购环节已顺遂竣事。此前市场担忧的“加入者可能锐减”的情形似乎并没有泛起。

  整理套利

  “溢价定增无需锁定”的规则源于2014年5月实验的《创业板上市公司证券刊行治理暂行措施》,其中有一条:上市公司非果真刊行股票确定刊行价钱,若是刊行价钱不低于刊行期首日前一个生意营业日公司股票均价的,本次刊行股份自刊行竣事之日起可上市生意营业。

  “以往,定增刊行价相比股票市价往往有较大折让,加入方即便限售,也能从折价中赚取浮盈。而其时,羁系层将创业板作为试验田,希望使用溢价无需锁定的模式,勉励更多公司和机构转向更为市场化的市价刊行。”有投行人士剖析。

  可是,这一原本优美的初衷却吸引了不少套利者。在套利者“闪进闪退”、赚钱颇丰的表象下,是相关上市公司痕迹显着的配合“护盘”。

  例如,2016年10月尾,景顺长城基金、宝盈基金、北信瑞丰基金和浙银资源四家机构,斥资12.62亿元加入北信源的定增,以18.98元/股合计认购了6650万股股票,该部门股票的流通日是11月16日。而在11月21日晚间,北信源便预告了“10转增20”的高送转预案。除了时间距离短,另一争议之处是,正是借助本次定增,公司的每股资源公积金增至约2.04元,恰恰切合“10转增20”的条件。

  更有意思的是,高送转“礼包”宣布后,北信源股价22日一字涨停,23日收盘大涨6.28%,当天成交量高达35.5亿元,创上市以来天量。

  上述投行人士体现,在市场实例眼前,“溢价定增无需锁定”已不太顺应当前的A股情形,尤其是羁系层在2月又推出了再融资新规,以罕有的力度规范上市公司再融资行为,攻击太过融资、差价套利。在此情形下,若是还留有“定增自由人”的套利孔洞,显然不切合市场的生长趋势。

  生态谋变

  “类似方直科技这样的案例,应该是有相关的 要求 ,由于影响面较大,不扫除未来可能修改相关规则的可能。”沪上某私募人士告诉记者,云云一来,创业板在再融资方面与主板、中小板险些一致,仅剩小额快速融资等“福利”。

  锁定期从无到有,对定增添入方的影响可谓重大。溢价刊行还需锁定一年,思量到创业板股票较大的颠簸率,机构要想加入其中显然需要对风险有更多考量。

  既然云云,为何尚有机构愿意加入呢?有私募人士告诉记者,从现在视察来看,上市公司现实控制人对定增举行兜底的情形有所增添,不扫除私下签署一系列协议,保证加入机构有较大的清静边际。“相对加入定增,在二级市场买股,对中小投资者来说更为容易,但对于规模较大的机构,无论从机构存案、照旧操作思绪看,均存在障碍。因此,纵然有小幅溢价,照旧有部门机构愿意加入定增。”

  据记者相识,一直以来,绝大部门加入创业板定增的机构更多的是看重标的公司的生长性,而非是否存有套利空间,再加上现在也需要锁定一年,纵然有小幅溢价,放久远来看,也并不太主要。

  那么,创业板再融资将走向何方?

  上述私募人士告诉记者,可以明确的是,定增并不会大幅度地缩减,善于做“一级半”的机构照旧会加入定增。另外,创业板小额快速融资大规模铺开的难度也不小,事实融资规模太小,融资成本也不低,在现实操作中并不“随手”,上市公司不太倾向选择接纳这种方式,但不扫除在羁系政策倒逼下会有一定的增量。

  “最终效果可能与主板、中小板的情形类似,可转债、优先股、企业债等融资工具逐渐增添,成为创业板再融资生态的主要组成。”该私募人士称。

  记者注重到,已有金龙机电、硕贝德、东方财富等多家创业板公司在近期宣布启动可转债刊行。

  易金经

  下载网易财经APP:深度揭秘牛人动向 炒股不再愁!

  更多精彩资讯请点击 网易股票 >

  

  徐小明:生意营业原则越简朴越有用

  尺度一旦建设了之后,大多数时间并不用总管着市场。

  审查投顾

  

  一连调整被套?老司机带你学炒股

  巨丰投顾6月战略:市场低谷期防御为上。

  审查投顾

  

  牛人分享独门买入战法 散户赞美

  此种战法是短线生意营业者必须注重的一个因素,是散户能够赚钱的实力之源。

  审查投顾

  

  记着这些K线形态 股市就是提款机

  K线是剖析和判断行情走势最基本的手艺指标。学会看图,赚钱不再难!

  审查投顾

  

  独门跟庄战法 看懂少走十年弯路

  在这个市场里,主力决议着大市走向。散户能赚钱的要领就是跟庄操作。

  审查投顾

  

  散户福音!牛人揭秘股市涨跌铁律

  要做股票,先看大盘,若是掌握欠好节奏,想在市场生涯,真的很难。

  审查投顾

  杨倩 本文泉源:上海证券报·中国证券网 作者:邵好

  责任编辑:钟齐鸣_NF5619

扫描二维码至手机访问

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由中广股票网发布,如需转载请注明出处。

转载请注明出处:http://www.crta.net.cn/chaogupeizi/42401.html

分享给朋友:

相关文章

必读:这5条消息影响大盘

必读:这5条消息影响大盘

  (原问题:盘前必读:这5条新闻影响大盘,10只股将攻击涨停!)   要闻点评:   1.习近平就汛期清静提防事情作出主要指示   在中共中...

权益类衍生品市场需求强劲风险管理公司场外期权个股标的范围扩至两融

  10月30日,中期协宣布《关于进一步明确权益类场外衍生品标的规模的通知》(以下简称通知)。为助力风险治理公司提升服务水平,顺应市场生长的需要,指导公司规范生...

延江股份:取得厦门市翔安区一宗地块 将作为公司未来扩建或新建项目储备用地

  原问题:延江股份:取得厦门市翔安区一宗地块 将作为公司未来扩建或新建项目储蓄用地      延江股份(300658)晚间通告称,公司近期通过“招...

影视传媒行业:影视文娱板块继续稳健

影视传媒行业:影视文娱板块继续稳健

  上周走势回忆:上周影视文娱指数下跌3.5%,位于大传媒四大子板块第二(广告指数下跌4.3%、出书指数下跌1.3%、乏味线和卫星电视上涨1.2%),由于传媒板...

孙宏斌再爆“金句”:买房不如买股票

孙宏斌再爆“金句”:买房不如买股票

  继今年3月尾因谈乐视频爆金句而抢占网络头条之后,5个月的时间里,孙宏斌及融创中国(01918.HK)的新闻并不多,舆论场被碧桂园和恒大轮替抢了风头。...

庞大集团发行价为40元

  今日,重大整体IPO最终确定本次网下配售的刊行价钱区间为40元/股-47元/股,投资者可在18日申购。公司部署于今天下战书在上海证券报中国证券网举行网上路演...