千味央厨IPO:冷链瓶颈致产能大幅下滑 李伟能否圆梦A股?

2022-12-05 00:14:48

  忖量首创人李伟再造一个忖量?

  2012年,在新加坡上市6年的忖量食物完成私有化退市,退市时的股价为0.14新元/股,远低于0.54新元/股的首发价。

  这家在上市之初,资源很是看好的公司,后因多元化战略上的失误致使业绩下滑,随之股价下跌,以及泛起了“病菌门”“创可贴”等食物清静事务,被资源狠心扬弃。A股上市亦无可能。

  同年4月,郑州忖量食物有限公司(简称“郑州忖量”)独资650万元设立千味有限。千味有限即为近期拟在A股上市的郑州千味央厨食物股份有限公司(下称“千味央厨”或刊行人)的前身,着实控人李伟通过全资控股公司共青城城之集持有千味央厨62.49%股权。

  李伟也是忖量食物实控人,在陈诉期内,通过控股郑州忖量70%的股份亦为着实控人,2017年退出郑州忖量治理层。千味有限的建设,李伟似乎是要重新再来。

  但跟郑州忖量一样,千味央厨依然结构在餐饮细分领域里速冻食物一环,其主营营业面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售,旗下产物包罗速冻油条、芝麻球、蛋挞皮、地瓜丸、饺子等。产物与郑州忖量存在部门重合,但品类没有郑州忖量多。

  此外,客户方面,千味央厨与郑州忖量也有重合。

  千味央厨IPO:冷链瓶颈致产能大幅下滑 李伟能否圆梦A股?

  千味央厨IPO:冷链瓶颈致产能大幅下滑 李伟能否圆梦A股?

  然而忖量食物海内市场占有率为27%。千味央厨虽然出自忖量系,相互竞争时势不行阻止。阻止现在,忖量食物已进入美、英、新加坡、澳大利亚和中国香港、中国澳门等近20个国家和70多个地域的市场。拥有5个海内生产基地、1个外洋生产基地,几十条现代化的速冻及常温生产线、几万吨低温冷库。千味央厨要做到忖量食物的量级尚有很长的路要走。

  另外,在速冻面米行业传统消耗领域,继续保持着三全食物(002216,股吧)、忖量食物、湾仔码头“三足鼎立”时势。东方证券研究所数据显示,2017年三全食物、忖量食物、湾仔码头的市场占有率划分为28%、19%、17%。

  零售市场上,随着竞争加剧,商超把更多用度转嫁给供应商,同时面米等原质料、人工成本等一直提高,使速冻面米制品生产企业利润空间受到双重挤压。在餐饮端,千味央厨还面临着如安井食物(603345,股吧)这样强的竞争对手。

  冷链瓶颈 产能使用率下滑幅度大

  业绩层面,据招股书,2017-2019年,千味央厨实现营收划分为5.93亿元、7.01亿元、8.89亿元,同期净利润划分为4655.91万元、5867.89万元、7412.13万元。来自第一大客户百胜中国及其关联方的收入占公司总营收比划分为29.95%、30.2%、30.72%,公司对单一客户销售占较量高。

  业绩整体体现不错,但公司毛利率低于偕行业平均水平却是不争的事实。2017-2019年,千味央厨综合毛利率划分为22.69%、23.83%、24.50%;行业平均值划分为29.96%、30.25%、28.03%。

  使其毛利率低,主要照旧在于对成本支付高的效果,原质料价钱上升1%,千味央厨的毛利率便会下滑0.60%。招股书显示,2019年,千味央厨原质料成本到达5.35亿元,占总收入比约60.16%。

  而影响千味央厨毛利率的不仅是原质料价钱上升因素;不要忘了,公司主营营业是速冻食物,冷链是整个工业链上最主要的一环,冷冻隧道是速冻食物生产企业最主要的生产装备,预处置赏罚的食物均需通过冷冻隧道速冻后方能包装入库。但和讯网在公司招股书中得知,千味央厨的冷冻隧道正是公司生产瓶颈所在。

  千味央厨IPO:冷链瓶颈致产能大幅下滑 李伟能否圆梦A股?

  陈诉期内,千味央厨的产能划分为6.4万吨、6.4万吨、9.92万吨,2019年产能增添55%,然而,公司对应的产能使用率却大幅下滑;陈诉期内公司产能使用率划分为87.37%、100.40%、81.29%。同时,公司产销率也由2018年的98.9%下降至2019年的94.98%。

  此外,为了缓解产能不足,陈诉期内,千味央厨对外委托加工产物产量占总产量比重划分为 4.86%、4.80%、4.11%,委托加工成本金额划分为327.41 万元、412.35 万元、470.78万元。而陈诉期内公司的第二大成本的时代用度占营收比亦在增添,划分为11.42%、11.66%、12.85%。

  另外,公司现金流流动性亦显着不足。2017-2019年,公司现金及现金等价物净增添额划分为1.27亿元、-0.73亿元、-0.78亿元。

  据悉,千味央厨此次募资资金4.09亿元,其中3.77亿元将用于新乡千味央厨食物有限公司食物加工建设项目(三期)。

  (责任编辑:刘海美 )

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