信托公司收缩结构化证券投资类业务:“今年日子不会太好过”

2022-05-26 22:30:54

  “2018年日子不会太好过。”一位信托从业人士向汹涌新闻体现。

  继银监会给银行信托通道营业套上“紧箍咒”之后,结构化股票投资信托产物也将遭到“暴击”。据汹涌新闻相识,1月11日,北京地域一家信托公司内部宣布,除了不新增银信相助营业规模外,公司将暂停设置有中央级的结构化证券投资类营业。不外,多家大型信托公司人士向汹涌新闻体现,阻止现在,羁系部门并未向各机构下发红头文件榨取设立结构化证券投资类营业。

  所谓结构化证券投资类营业,简朴来说,就是信托产物将受益人分为优先和劣后两级,收益分配时,优先受益人先于次级受益人获得收益。一样平常情形下,优先级由机构认购,次级受益人多为小我私人。在业内,结构化证券投资类营业经常被用来举行场外配资营业。结构化证券投资类营业主要有伞形信托、单一结构化信托两种形式。2015年在证监会对A股“去杠杆”的大棒下,伞形信托“岌岌可危”。

  结构化证券投资类营业真正被“管起来”是在2016年3月。其时,银监会向各银监局下发了《进一步增强信托公司风险羁系事情的意见》,其中明确,信托公司应合理控制结构化股票投资信托产物杠杆比例,优先受益人与劣后受益人投资资金设置比例原则上不凌驾1:1,最高不凌驾2:1,不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。

  事实上结构化证券投资类营业的杠杆能有多大?

  据汹涌新闻此前报道,只管羁系设定了“2:1”的上限,然而在现实操作中,信托公司会引入由第三方提供的、扩大劣后级资金杠杆率的资金,由于处在优先级和劣后级资金中央,以是被称之为夹心层资金。举例来看,假设客户现有3份资金,凭证“2:1”的划定,客户可以配到6份资金,当引入1份夹心层资金后,信托公司可以将客户原有的3份资金视为4份(3+1),从而让客户从原来可以获得6份资金的上限直接放大到8份资金。简言之,由于夹心层资金的存在,客户最高可以用3份资金配到8份资金,变相突破了2倍杠杆的上限。

  一家总部位于华南的大型信托机构向汹涌新闻体现,在2015年股灾之后,鉴于羁系对杠杆比的限制,公司就没有新增的结构化证券投资类营业了。总部位于华东地域的一家大型信托公司和一家中型信托公司人士则体现,结构化证券投资类营业占较量少,但并未收到羁系部门要求暂停此类营业的通知。

  一位信托业资深人士向汹涌新闻体现,2017年12月银监会下发《关于规范银信类营业的通知》,将银行和信托之间的通道营业管了起来,而凭证此前资管新规的征求意见稿,“去通道”已经成为时势。本次有信托公司自动暂停设置有中央级的结构化证券投资类营业,本质上是在“去”信托和证券之间的通道,在现在严羁系的趋势下并司空见惯。(本文来自汹涌新闻,更多原创资讯请下载“汹涌新闻”APP)

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